苹果走货情况分析

2025-04-23 产业服务总部 棉纺产业中心 苹果走货情况分析 2024/25年度，我国苹果入库量同比往年明显偏少。与此同时，今年春节以后，市场走货速度较快，导致苹果库存处于近年最低位置。4、5月份是每年的去库旺季，如果继续维持目前的节奏，今年后期的库存会显著低于往年。未来我们需要关注5、6月份的去库情况、后期天气情况以及整体CPI走势。 公司资质 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 棉纺产业团队 研究员 洪润霞 咨询电话：027-65777176 从业编号：F0260331 投资咨询编号：Z0017099黄尚海 咨询电话：027-65777089 从业编号：F0270997 投资咨询编号：Z0002826 联系人 钟舟 咨询电话：027-65777091 从业编号：F3059360顾振翔 咨询电话：027-65777090 从业编号：F3033495 目录 一、2024/25年度苹果入库量明显小于往年3 二、2024/25年度出库速度同比较快4 三、去库速度对应期货价格走势6 四、后期价格关注要点8 （一）库存出库情况8 （二）天气情况8 （三）整体水果价格水平9 2024/25年度，我国苹果入库量同比往年明显偏少。与此同时，今年春节以后，市场走货速度较快，导致苹果库存处于近年最低位置。4、5月份是每年的去库旺季，如果继续维持目前的节奏，今年后期的库存会显著低于往年。未来我们需要关注5、6月份的去库情况、后期天气情况以及整体CPI走势。 一、2024/25年度苹果入库量明显小于往年 关于苹果总产量，不同的机构有不同的数据。根据国家苹果产业技术体系数据统计，2023年全国苹果种植面积约为2901万亩，比2022年减少3.30%。西南冷凉高地及新疆等特色产区种植面积持续增长，黄土高原与环渤海湾两大优势产区种植面积稳中有降，产业布局进一步优化。产量方面，国家统计局数据显示，2023年度全国苹果总产量为4960.17万吨，同比增长4.27%。生产成本方面，2023年全国单位面积苹果生产总成本平均为5451.3元/亩，同比上升4.62%。 根据上海钢联数据，2024年度总产量略有增长，统计为3650万吨，去年为3617万吨。种植面积比较稳定。从替代品看，近年国内水果产量连年增长，苹果的替代品逐年递增，或抑制苹果消费。 入库量方面，今年总产量略有增长，但是入库量比去年少100万吨，和2022、2021年差不多。但是今年消费并没有好转，可能一些低等级苹果提前进入深加工市场。2024年度入库最高库存为854.78万吨，同比过去今年明显减少。 图1：最近几年我国苹果入库量 资料来源：上海钢联、长江期货 二、2024/25年度出库速度同比较快 从苹果的走货节奏看，每年的1、4、5三个月份是走货的旺季，分别对应春节、清明和五一消费旺季的备货行情。2月份一般由于春节因素，消费减少；6月开始，夏季水果逐步上市，消费开始减弱，同时市场库存也已经不多。7、8、9三个月份，属于逐步清库阶段。但是在11月新苹果大量上市前，虽然有新季早熟果上市过渡，但部分冷库依然还有一些陈果供应市场，和新季果衔接价格。 表1：历年分月度出库情况 2025 2024 2023 2022 9 29.57 15.15 19.91 8 31.11 35.1 37.93 7 63.44 68.71 63.93 6 109.58 101.07 74.76 5 158.63 125.29 127.6 4 117.25 202.2 175.77 199.57 3 99.21 102.13 90.08 87.12 2 114.61 91.07 61.76 71.17 1 125.66 121.72 129.75 119.52 12 42.21 25.52 29.68 71.98 数据来源：上海钢联 注：2025年4月为三周数据（总共5周） 从2024/25年度的走货情况看，今年虽然入库量较少，但整体走货情况非常好。从12月开始，就由于低价的影响，走货明显好于过去几年。其中2月份的出货量明显好于过去几年，导致春节后苹果价格持续好转。3月份清明备货，出货量也到达了99万吨，同比去年略少，明显高于2022、2023年。累计到4月9日的出货量，2025年为454.88万吨，2024年为413.27万吨，2023年为374.96万吨，2022年为421.76万吨。今年同比分别增长 41.61万吨、79.92万吨和33.12万吨。 在快速的去库下，今年的剩余库存为近年最低。截止4.9日，国内苹果库存为398.63万吨，分别比2024、2023、2022年减少144.79万吨、59.48万吨和54.69万吨。 图2：分月去库走势（单位：万吨） 资料来源：上海钢联、长江期货 图3：累计库存走势（单位：万吨） 资料来源：上海钢联、长江期货 三、去库速度对应期货价格走势 从过去几年的去库情况、库存水平和期货价格走势看，相关性比较大。我们截取至4月 16日的数据，分别计算出库量，出库比例和库存量进行比较。 表2：近年库存和去库情况（万吨，%） 2025 2024 2023 2022 期初库存 854.78 956.95 833.85 875.09 出库量 498.94 454.7 417.19 466.14 出库比例 58.37% 47.52% 50.03% 53.27% 库存量 354.56 501.98 415.88 408.94 数据来源：上海钢联、长江期货 从数据可以看出2022年度，由于去库速度较快，当年价格明显偏高，且后期价格也表现坚挺，价格整体在9000左右波动；2023年度，整体库存水平处于更低位置，5月份后价格开始逐步上涨，在9月份甚至出现了翘尾行情；2024年度，由于库存较大，且出库不畅，4月份开始，期货和现货价格出现崩盘。2025年度以来，整体出库情况较好，库存处于低位，期货现货价格在春节后就出现上涨。 图4：历年苹果期货主力合约走势 资料来源：上海钢联、长江期货 2025年度的收购价格比较低，今年的贸易商的存储利润得到明显修复。贸易商的存储利润主要取决于两个方面，首先是收购价格，其次是后期价格走势。如果收购价格低，贸易商将会处于不败之地。2025年，期初苹果收购价格近年最低，陕西洛川产区目前70#以上半商品主流成交价格2.8-3.2元/斤，70#以上统货2.2-2.6元/斤；山东栖霞大柳家、蛇窝泊 镇一般通货1.7-1.8元/斤，80#片红统货2.2-2.3元/斤左右，片红一二级半2.7-2.8元/斤， 80#一二级条纹红3.5-4.5元/斤。整体价格较2024年度低1元/斤左右，贸易商的安全边际明显增加。由于今年起点低，同时整体出库比较顺利，后期价格在缓步抬升，市场价格的增长，存储苹果的利润在持续走高，目前存储商利润0.7元/斤，较上周上涨0.2元/斤。 该利润在最近几个年度中排名第二，仅次于2021-22年度。该利润能否继续上涨，跟随 2022-23年度的走势，需要后期价格的强势，我们拭目以待。 图5：苹果储存利润走势 资料来源：上海钢联、长江期货 四、后期价格关注要点 （一）库存出库情况 后期5月份和6月份还是苹果出库的旺季，目前剩余苹果库存为354.56万吨，总量比 较低，只要后期走货速度没有明显放缓，未来的库存会维持比较紧张的局面。这决定了在8月份早熟果大量上市前，陈果价格不会便宜。7月份，市面其他水果大量上市，苹果走货会明显放缓，8月，早熟苹果成为苹果消费的主流，陈果只有优质果会有一定市场。从价格影响方面，早熟果承上启下，价格对新果上市价格有较大的影响。 （二）天气情况 天气情况会影响新季果的产量，对10月及以后合约价格影响较大。前期市场关注的倒春寒对新季生长影响有限。云南贵州四川三省交接地已经进入盛花期尾声，部分完成坐果，目前偏向正常年份。陕西渭南和山西运城温度偏高，已经开始坐果或者完成坐果，今年偏向大年。咸阳这几年种植面积大幅降低，近年坐果情况一般，后续看套袋情况。陕西延安和铜川地区目前已经进入盛花期，整体开花一般，比去年略差。后期需要关注坐果情况。甘肃大部分地区处于盛花期，目前有部分乡镇受冻害影响，但是面积很小，今年花量一般，后续看 疏果情况。山东烟台栖霞和蓬莱大部分产区开始进入露红阶段，目前来看，整体花量一般，后续关注坐果情况和套袋的具体数据。 距苹果上市还有5个多月，期间还有很多天气的影响。如生长期干旱/暴雨：持续高温干旱会阻碍果实膨大，导致产量减少和品质下降；暴雨洪涝则易引发病虫害和根系腐烂，同样威胁供应。果实膨大期高温/冰雹：高温可能导致果实生长受限，冰雹等灾害会直接损伤果实外观，降低商品果率。收获期阴雨天气：降雨会延长采摘时间，增加成本，并导致果实裂纹、耐储性下降，影响市场供应。 （三）整体水果价格水平 首先我们需要关注国内的CPI数据，它代表整体消费物价水平。3月，CPI环比负增0.4%，同比虽仍在负增区间，但降幅明显收窄，较上月收窄0.6pct至-0.1%。核心CPI为0.5%，回升较多，或反映消费提振效果显现，供需结构有所改善。3月食品价格同比回升至-1.4%，环比回落0.9pct至-1.4%，影响CPI环比下降约0.24个百分点，占CPI总降幅六成。环比来看，3月天气转暖，部分鲜活食品大量上市，食品供应总体充足。鲜菜、猪肉、蛋类及鲜果的价格环比下降。3月非食品价格同比回升至0.2%，环比小幅回落至-0.2%。 图6：CPI走势 资料来源：IFIND、长江期货 具体到水果方面，截止2025年第16周，农业农村部监测的六种水果批发均价为7.54 元/公斤，环比第15周上涨0.01元/公斤。其中，香蕉、富士苹果、巨峰葡萄、鸭梨批发均价环比第15周上涨0.11元/公斤，0.05元/公斤、0.41元/公斤、0.15元/公斤。西瓜、菠萝批发均价环比第15周下跌0.47元/公斤、0.16元/公斤。富士苹果批发均价环比上周上涨。 图7：六种重点水果批发均价 资料来源：上海钢联、长江期货 整体来看，3月的CPI同比负增，表明有效需求或仍然不足，但3月核心CPI由负转正，反映年初多项消费提振政策逐步落地显效，供需结构或有改善。未来如果宏观经济转暖，体现在CPI上有所上涨，同时整体水果均价走强，会对苹果价格形成正向影响。 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖�或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖�价，投资者据此作�的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发，需在允许的范围内使用，并注明�处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关