工业硅：基本面弱势，逢高布空思路为主 多晶硅：短期情绪发酵，关注上方空间

工业硅：基本面弱势，逢高布空思路为主

• 基本面分析：

  • 近月合约对连一价差为-3500元/吨，买近月抛连一跨期成本为51.3元/吨，显示近月合约相对连一合约偏弱。
  • 现货升贴水方面，华东Si5530升贴水+950元/吨，云南Si4210升贴水+950元/吨，天津99硅升贴水+800元/吨，整体升贴水表现平稳。
  • 行业库存方面，社会库存61.1万吨，企业库存25.6万吨，行业库存86.7万吨，期货仓单库存34.9万吨，库存压力较大。
  • 硅厂利润方面，新疆新标553#利润-3352元/吨，云南新标553#利润-6073元/吨，利润持续承压。

• 核心观点：基本面弱势，逢高布空思路为主。

多晶硅：短期情绪发酵，关注上方空间

• 基本面分析：

  • 近月合约对连一价差为1425元/吨，显示近月合约相对连一合约偏强。
  • 现货升贴水方面，N型复投料升贴水+5480元/吨，价格420000元/吨，表现强劲。
  • 厂家库存方面，多晶硅厂家库存25.1万吨，库存压力相对较小。
  • 硅片、电池片、组件价格均有所上涨，光伏玻璃价格稳定。

• 核心观点：短期情绪发酵，关注上方空间。

宏观及行业新闻

• 美国商务部宣布对从东南亚进口的太阳能电池和电池板征收高额关税，其中柬埔寨最高关税达3403.96%，泰国最高799.55%，越南最高542.64%，马来西亚最高168.80%。中国部分制造商面临关税压力。

趋势强度

• 工业硅趋势强度：-1（弱）；多晶硅趋势强度：0（中性）。

研究结论

• 工业硅：基本面弱势，库存压力较大，利润承压，建议逢高布空。
• 多晶硅：短期情绪发酵，库存压力较小，价格表现强劲，关注上方空间。