- 策略：以看涨牛市价差为主做多，波动率随着企稳逐步下跌，已跌至事件前水准，市场逐步稳定。
- 核心逻辑：随着年报、季报密集出炉，部分高估值、高杠杆、业绩承压的个股或将受到冲击，防御方向则受到资金追捧。客观而言关税风险影响告一段落，反弹行情构成主基调，但成交量持续萎缩，高标股的修复也意味着情绪端的修复基本结束，当前市场受到业绩因子影响会更大一些。
- 市场动态：
- 期权交易情况：总持仓量约为162万张，总成交量约为100万张。
- 情绪指标分析：P/C成交量比例为0.9，P/C持仓量比例为0.7。VIX指数约为16，SKEW指数约为107。
- 期权市场分析：
- 期权交易情况：总成交量和总持仓量数据如图1所示。
- 情绪指标分析：
- P/C比例：P/C比例一般用认沽期权与认购期权交易量（成交量）的比值衡量市场上多头势力和空头势力的强弱，数据如图4所示。
- VIX：波动率指数（VIX）衡量市场对未来30天的市场波动率的预期，被称为“恐慌指数”，数据如图3所示。
- SKEW：SKEW指数衡量市场对意外事件的担忧程度，被称为“黑天鹅指数”，数据如图4所示。
- 波动率分析：
- 波动率走势：20天历史波动率、主力合约平值认购期权隐含波动率和主力合约平值认沽期权隐含波动率的走势如图5所示。
- 历史波动率锥：当前不同期限波动率的变动区间及历史波动率的高低情况如图6所示。
- 微笑曲线：近月合约微笑曲线如图7所示。
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