甲醇周报：假期备货支撑价格

撰写品种：甲醇研究员：何宁咨询证号（Z0001219） 回顾周期：周报 撰写时间2025年4月21日 甲醇周报--假期备货支撑价格 本周甲醇情况 甲醇2509合约在2300元/吨下方运行，技术图形处于破位下跌，本周延续下跌，最高点2312元/吨，最低点2234元/吨，本周收盘在2238元/吨。 产业链情况 1、成本端：煤制甲醇方面，煤炭价格的持续下跌使得成本继续下行。目前西北地区煤制甲醇完全成本在1700-1900元/吨左右，山东地区在1900-2100元/吨左右。虽然煤炭价格下跌，但由于甲醇市场价格跌幅更大，煤制甲醇企业利润空间收窄。天然气制甲醇由于天然气价格相对稳定，成本变化不大，但相比煤制甲醇，成本竞争力相对较弱。目前天然气制甲醇完全成本在2300-2500元/吨左右，较高的成本使得天然气制甲醇企业在市场竞争中处于劣势，部分企业选择降低装置开工负荷或停产。 2、供应端：国内甲醇开工率小幅回升。截至4月18日，全国甲醇开工率报68.3%，较上周提升1.5个百分点。西北主产区（内蒙古、陕西）部分装置重启，如内蒙古久泰100万吨/年装置负荷提升至90%，陕西长青60万吨/年装置恢复运行。但山东、河南部分装置因春检仍处于停车状态，进口方面，海外装置运行稳定，预计4月到港量约110万吨，环比增加5万吨，主要来自伊朗和非中东地区。 3、现货价格：本周甲醇现货价格在全国范围内呈现普遍下跌态势，且区域性差异明显。西北地区方面，内蒙古地区甲醇现货价格大幅下跌。截至4月19日，内蒙古甲醇市场成交均价为2020元/吨，较上周下跌90元/吨。陕西地区甲醇现货价格也有所下跌，主流成交价格在2100-2150元/吨，环比下跌50-70元/吨。华北地区的山东市场，鲁南甲醇现货价格本周持续下滑。鲁南甲醇市场主流成交价格为2420元/吨，较上周下跌80元/吨。受港口库存增加、下游需求疲软以及周边地区低价货源冲击影响，市场价格承压明显。河北地区甲醇现货价格也出现下跌，主流成交价格在2350-2400元/吨，环比下跌60-80元/吨，市场成交清淡，企业出货困难。华东地区：江苏地区甲醇现货价格本周大幅下跌，江苏太仓甲醇现货成交平均价为2550元/吨，较上周下跌100元/吨。浙江地区甲醇现货价格同样下跌，主流成交价格在2600-2650元/吨，环比下跌80-100元/吨。福建地区甲醇市场价格也有所下滑，报盘参考为2580-2620元/吨，较上周下跌50-70元/吨，主要受华东市场价格下跌和当地需求不足影响。华南地区甲醇现货价格本周也出现下跌。广东地区甲醇主流成交价格在2650-2700元/吨，较上周下跌70-90元/吨。 4、需求端：传统需求方面，甲醛行业开工率小幅提升至52%，上涨2%，受板材行业季节性复苏带动；醋酸开工率维持在65%左右，下游PTA需求平稳；MTBE因汽油调油需求增加，开工率升至58%，上涨3%。新兴需求方面，MTO/MTP装置运行稳定，浙江兴兴69万吨/年MTO装置维持高负荷运行，但南京诚志60万吨/年装置仍处于低负荷状态（70%），需关注后续检修计划。 5、库存情况：截至4月17日，华东港口甲醇库存为48.6万吨，环比增加5.02万吨。本周中国甲醇港口库存总量达到89.3万吨，较上周增加5.64万吨，港口库存继续累库。从区域来看，江苏地区库存增加明显，主要原因是进口货物集中到港，且下游需求疲软，提货速度放缓。浙江地区受进口量增加和下游MTO装置检修影响，库存也有所上升。华南主流库区库存增长相对较慢，主要得益于当地传统下游 企业刚需支撑，但整体库存水平仍呈上升趋势。港口库存累库的主要原因包括：一是进口量持续增加，海外装置稳定运行，货物到港量超出预期；二是下游需求增长乏力，MTO装置检修导致甲醇消耗减少，传统下游行业采购积极性不高；三是内地甲醇装置开工率上升，部分货源流入港口地区，加剧了港口库存压力。随着4月下旬进口船货到港量进一步增加，且下游需求短期内难以明显改善，预计港口库存将继续保持累库趋势，库存压力可能进一步加大，对甲醇价格形成压制。 6、技术图形分析：甲醇2509合约K线处于破位下跌，均线呈现空头排列，价格在2300元/吨下方运行，本周在2200-2300元/吨区间运行，成交量增加，目前处于05合约换月09合约中。 图片来源：博易云 7、后市展望：春检企业开始陆续回归，下游开工率逐步上涨，临近五一假期，企业有备货需求。短期甲醇价格有所支撑，中长期来看，预计甲醇盘面继续维持弱势运行状态。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。