煤炭行业周报：进口倒挂运价上涨，煤价底部震荡

一、动力煤

• 海外煤价回升，国内煤价底部震荡。
• 环渤海动力煤现货参考价674元/吨，周变化-0.30%。
• 广州港山西优混700元/吨，周持平。
• 欧洲三港Q6000动力煤763.01元/吨，周变化+1.49%。
• 北方港口煤炭库存回升，周变化+6.54%。

二、冶金煤

• 海外焦煤续涨，冶金煤底部震荡。
• 京唐港主焦煤库提价1380元/吨，周持平。
• 京唐港1/3焦煤库提价1180元/吨，周持平。
• 日照港喷吹煤1013元/吨，周持平。
• 澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价200.00美元/吨，周变化+6.10%。

三、焦钢产业链

• 焦炭价格企稳。
• 天津港一级冶金焦均价1530元/吨，周变化+3.38%。
• 港口平均焦、煤价差（焦炭-炼焦煤）257元/吨，周变化+24.15%。

四、煤炭运输

• 沿海煤炭运价回升。
• 中国沿海煤炭运价指数770.04点，周变化+6.62%。

五、煤炭板块行情

• 煤炭板块震荡回升，跑赢沪深300指数。
• 中信煤炭指数周五收报3240.63点，周变化+2.62%。

六、投资建议

• 关注具备业绩支撑且被低估的煤炭上市公司。
• 关注弹性高股息品种和稳定高股息品种。

七、风险提示

• 供给释放超预期；需求端改善不及预期；价格强管控；煤企转型失败等。