每日提示
- 基本面：港口库存偏低，但供应面提升预期压制市场；内地价格偏高，贸易商追涨谨慎，部分港口货量倒流山东局部地区，内地局部市场或受冲击；短期港口市场偏弱震荡，内地市场不排除转弱可能。需关注节前下游备货及宏观外围变化。
多空关注
- 利多：部分装置停车或检修（山西华昱、河南鹤壁、安徽碳鑫等），3月进口预期偏少，港口去库存超预期，烯烃开工高位，传统下游需求旺季，产区甲醇工厂库存偏紧，央行降准降息营造良好货币金融环境。
- 利空：前期停车装置重启计划（宁夏畅亿、华谊），鲁北地炼工厂开工低位，伊朗装置重启节奏，甲醇涨幅明显但成本转嫁困难，下游负反馈，上游工厂积极出货。
基本面数据
- 库存：截至2025年4月17日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为45.02万吨，较上周期降3.47万吨；沿海地区整体可流通货源降2.85万吨至27.27万吨。
- 盘面：20日线向下，价格在均线下方。
- 主力持仓：主力持仓净空，多翻空。
- 预期：预计本周甲醇价格震荡为主。
检修状况
- 国内装置检修：宁夏畅亿、华谊等。
- 国际装置检修：伊朗装置重启节奏需关注。
- MTO检修情况：部分装置检修。
甲醇2509：建议偏空操作
关键数据
- 国内甲醇现货价格：江苏2410元/吨，鲁南2398元/吨，河北2300元/吨，内蒙古2252.5元/吨。
- 甲醇基差：江苏期货收盘价2275元/吨，09合约基差125元/吨，现货升水期货。
- 甲醇各工艺生产利润：煤制4359元/吨，天然气4848元/吨，焦炉气4674元/吨。
- 甲醇负荷：全国74.90%，西北81.54%。
- 外盘甲醇价格和价差：CFR中国262.5美元/吨，CFR东南亚342.5美元/吨，价差80美元/吨。
- 甲醇进口价差：江苏现货2410元/吨，进口成本2342元/吨，进口价差68元/吨。
- 甲醇传统下游产品价格：甲醛1070元/吨，二甲醚4010元/吨，醋酸2820元/吨。
- 甲醛生产利润：-296元/吨，负荷25.42%。
- 二甲醚生产利润：-181元/吨，负荷8.88%。
- 醋酸生产利润：296元/吨，负荷82.42%。
- MTO生产利润：-1012元/吨，负荷79.84%。
- 甲醇港口库存：华东29.93万吨，华南15.12万吨。
- 甲醇仓单和有效预报：仓单3733张，有效预报222张。
甲醇平衡表
- 2024年4月：总产量604.58万吨，总需求589.17万吨，净进口19.63万吨，供需差22.21万吨。
研究结论
- 短期甲醇价格震荡为主，建议偏空操作。关注节前下游备货及宏观外围变化。
