能源日报：复活节假日流动性下降，油价再度回落

市场要闻与重要数据 1、纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格下跌1.60美元，收于每桶63.08美元，跌幅为2.47%；6月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌1.70美元，收于每桶66.26美元，跌幅为2.50%。SC原油主力合约收跌0.47%，报487元/桶。 2、俄罗斯经济部将其对2025年布伦特原油平均价格预测较去年9月时下调近17%，从每桶81.7美元下调至每桶68美元。俄经济部还预测，俄出产的乌拉尔原油价格今年将跌至每桶56美元，远低于俄政府作为2025年财政预算基础的每桶69.7美元预期价格。（来源：Bloomberg） 3、迪拜已将7月原油的官方售价设定为与GME（海湾商业交易所）阿曼价格平价。（来源：Bloomberg） 4、随着特朗普政府寻求增加化石燃料生产，美国内政部的一个测绘机构正在准备对公共土地上的石油和天然气资源进行首次全面评估。该计划可能会给能源行业提供新的视角，让他们了解在7亿英亩的联邦地下土地上可以勘探哪些未开发的油气资源。半个世纪以来，美国地质调查局定期评估美国各产油盆地地下埋藏的石油和天然气储量，但对“优先地质区域”的评估并没有明确指出哪些可开采资源位于私有土地或公共土地上。（来源：Bloomberg） 5、也门胡塞武装发言人称，胡塞武装通过导弹和无人机袭击了以色列的阿什凯隆等地，以及美国航空母舰“杜鲁门”号和“卡尔·文森”号，并表示所有军事行动都成功实现了目标。（来源：Bloomberg） 6、哈萨克斯坦计划在四月出口额外4万吨汽油，总出口量将达5.4283万吨。（来源：Bloomberg） 投资逻辑： 欧美进入复活节假日，整体市场流动性清淡，由于特朗普施压鲍威尔尽快降息以及寻求将其替换，金融市场再度动荡，美元资产受到抛售，美元、美股、美债均出现下跌，市场不确定性增加，近期主导油价的依然是特朗普交易带来的宏观驱动，原油基本面并无明显恶化，也不支持油价大幅回落，但特朗普的政策及言论仍将对市场带来较大冲击。 策略： 油价短期震荡筑底，中期空头配置 风险： 下行风险：欧佩克大幅增产，宏观黑天鹅事件上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东冲突导致大规模断供 图表 图1：原油期货价格走势............................................................................................................................................................4图2：原油期货与国内成品油价格走势对比............................................................................................................................4图3：原油期货与美债收益率走势对比....................................................................................................................................4图4：原油期货与铜价走势对比................................................................................................................................................4图5：原油期货与金价走势对比................................................................................................................................................4图6：中国炼厂利润....................................................................................................................................................................4 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：卓创，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg、华泰期货研究院 本期分析研究员 潘翔从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 康远宁 从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com