建信期货铁合金日评

报告类型铁合金日评 2025年3月13日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与后市展望 3月12日，硅铁期货主力合约505震荡偏弱，开盘回落后有所反弹，收报5994元/吨，跌0.50%；锰硅期货主力合约505震荡偏弱，高开回落后反弹回升，午盘再度转弱，收报6322元/吨，跌0.19%。 1.1现货市场动态与技术面走势： 硅铁：现货市场方面，3月12日，72%FeSi自然块各主产区报价在5750-5900元/吨，环比前一交易日以持平为主，宁夏、内蒙古地区环比下滑；75%FeSi自然块各主产区报价在6100-6150元/吨，环比前一交易日持平。技术面上，硅铁505合约日线KDJ指标自昨日金叉后死叉；硅铁505合约日线MACD指标绿柱转为放大。 锰硅：现货市场方面，3月12日，锰硅各主产区报价主要在6020-6080元/吨区间，环比前一交易日以下滑为主，内蒙古、宁夏地区环比持平。技术面上，锰硅505合约日线KDJ指标死叉；锰硅505合约日线MACD指标绿柱连续11个交易日有所收窄。 1.2后市展望： 硅铁：从基本面来看，需求方面，上周钢材五大品种产量调头回落，而日均铁水产量数据则有所增长，综合来看，钢厂目前仍处于复产进程，硅铁近期需求仍有一定支撑。供应方面，上周硅铁企业产量与开工率均有所回落，但考虑到现阶段大部分产区均有盈利，硅铁厂家生产积极性依然较强，预计近期硅铁产量将维持在偏高水平。库存方面，硅铁企业库存继续增长，创下2024年3月以来新高，硅铁库存端面临一定压力。成本端，近期兰炭、氧化铁皮价格均有所回落，各产区生产成本以下滑为主。整体来看，硅铁成本支撑下移，供应预期维持偏高水平，同时叠加粗钢产量调控消息给原料端带来的持续性压力，中期来看，硅铁价格仍以偏弱运行为主。 锰硅：从锰硅自身的基本面来看，需求方面，上周钢材五大品种产量调头回落，而日均铁水产量数据则有所增长，综合来看，钢厂目前仍处于复产进程，锰硅近期需求仍有一定支撑。供应方面，锰硅企业产量与开工率均有所上涨，但目 前各主产区均处于亏损状态，预计锰硅后续增产空间相对有限。库存方面，近期锰硅企业库存持续下滑，创下2024年8月中旬以来新低，但交易所仓单有所增加，库存从上游企业转移到中游交割库，总体库存压力其实并没有缓解。原料端，锰矿的供应情况依然是市场关注的焦点，3月7日有传闻称康密劳工会宣布无限期罢工，但锰硅盘面的反应并不明显，而后3月10日消息，罢工于上周日暂停。此外，3月11日，康密劳公布2025年4月对华加蓬块报价5.1美元/吨度，环比上涨0.35美元/吨度，联合矿业（CML）公布2025年4月对华报价5.4美元/吨度，环比上涨0.35美元/吨度，同时叠加上周港口锰矿库存再度回落并创下2019年10月以来新低383.2万吨，短期锰矿价格易涨难跌，将给锰硅价格带来一定支撑。而从实际的发运情况来看，近四周南非、加蓬、澳大利亚总发运量环比前四周增加了3%，预计后续港口库存也将逐步自低位回升。钢招方面，河钢集团3月硅锰定价6400元/吨，2月硅锰定价6500元/吨，环比下滑了100元/吨。综合来看，受锰矿港口库存低位、海外矿山4月报价上调等因素的影响，锰硅价格短期仍有较强支撑；而中长期来看，随着到港回升，锰矿港口库存逐步累积，成本支撑或将进一步下移，届时锰硅价格或将再度转弱。 二、行业要闻 据美国时政新闻网站Axios报道，美国白宫11日在一份声明中说，美方计划对加拿大进口的钢铝产品加征的25%额外关税将不会生效。白宫发言人库什·德赛在声明中说，在美国总统特朗普威胁要动用行政权力对加拿大实施高达50%巨额关税后，加拿大安大略省省长福特当天在与美国商务部长卢特尼克对话后表示，将放弃对出口到美国三个州的电力加征25%的附加费。德赛还表示，根据特朗普此前的行政令，从3月12日午夜起，针对所有贸易伙伴的25%钢铝关税将正式生效，且“不设任何例外或豁免”。 焦炭现货第11轮提降：3月12日邢台地区部分钢厂对湿熄焦炭下调50元/吨、干熄焦炭下调55元/吨，2025年3月14日零点执行。3月12日天津地区部分钢厂对湿熄焦炭下调50元/吨、干熄焦炭下调55元/吨，2025年3月14日零点执行。3月12日石家庄地区部分钢厂对湿熄焦炭下调50元/吨、干熄焦炭下调55元/吨，2025年3月14日零点执行。3月12日唐山市场主流钢厂计划对湿熄焦炭价格下调50元/吨、干熄焦下调55元/吨，2025年3月14日零点执行。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com