建信期货铁合金日评

报告类型铁合金日评 2024 年 8 月 14 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 一、行情回顾与后市展望 8 月 13 日，硅铁期货主力合约 409 震荡下行，开盘后震荡下行，午盘小幅反弹后再度走弱，收报 6432 元/吨，跌 1.32%；锰硅期货主力合约 501 震荡上行，高开上行后调头回落，随后震荡运行，收报 6576 元/吨，涨 1.39%。 1.1 现货市场动态与技术面走势： 硅铁：现货市场方面，8 月 13 日，72%FeSi 自然块各主产区报价在 6300-6350元/吨，环比前一交易日以持平为主，内蒙古地区环比下滑；75%FeSi 自然块各主产区报价在 6900 元/吨，环比前一交易日持平。技术面上，硅铁 409 合约日线 KDJ指标继续下行；硅铁 409 合约日线 MACD 指标绿柱连续两个交易日有所放大。 锰硅：现货市场方面，8 月 13 日，锰硅各主产区报价主要在 6200-6250 元/吨区间，环比前一交易日有所上涨。技术面上，锰硅 501 合约日线 KDJ 指标继续上行；锰硅 501 合约日线 MACD 指标绿柱连续 3 个交易日有所收窄，有金叉趋势。 1.2 后市展望： 钢筋新旧国标的转换下钢厂大面积减产，黑色系普遍承压。本次钢筋新旧国标的过渡期仅 3 个月，且恰逢钢材需求淡季，市场抛压情绪浓厚。随着钢材价格连创新低，钢厂利润被不断压缩，钢铁企业控亏减产意愿增强。目前来看，不论是中钢协披露的旬度钢材、生铁产量数据，还是钢联最新的日均铁水产量数据，都出现了明显的滑坡，247 家钢铁企业日均铁水产量跌至 231.70 万吨。据不完全统计，8 月计划停产检修的钢企高达 23 家，原料需求预计仍有回落空间，价格会进一步受到压制。 硅铁：硅铁需求端受到钢企大面积减产影响有所下滑，而供应端，在迎峰度夏阶段，企业开工率难有增量，最新一周产量与开工率均有所下滑，但仍处于37.54%的偏高水平。日前，中共中央、国务院发布了关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见，但并未有铁合金行业实质的政策落地，因此市场反应较为平淡。在大部分主产区均有盈利的背景下，除非出现政策性限电停产，否则硅铁供应很难出现大幅滑坡。库存方面，硅铁企业库存再度回升，现已恢复至 4 月下旬的水 平，预计后续库存仍将逐步累积。整体来看，若无政策性停产出现，硅铁价格或将偏弱运行，而“迎峰度夏”阶段关于限电、停产的炒作频频，导致行情波动更为剧烈，投资者又大多信息较为滞后，因此需要合理控制仓位，谨慎操作。 锰硅：锰硅求端受到钢企大面积减产影响有所下滑，尤其是螺纹钢新旧国标切换将导致锰硅需求受到更大影响。供应方面，锰硅产量与企业开工率再度回落，在锰硅企业全面亏损的状态下，预计后续的生产积极性会相对不足。库存方面，目前库存大部分仍然堆积在交割库当中（超 70 万吨），而现货市场库存也企稳回升，过高的库存给价格带来了较大的压力。成本端，康密劳远期锰矿报价 9 美元/吨度，环比上月持平，将会提供一定的成本支撑。但整体来看，锰硅基本面的弱势难以改变，预计近期锰硅价格反弹后将再度走弱。 二、行业要闻 据中国中冶消息，2024 年 1-7 月新签合同额人民币 7504.4 亿元，较上年同期降低 6.4%，其中 10 亿元以上的重大钢铁相关工程承包合同 8 个，合同金额 216.1 亿元。美国财政部周一公布的报告显示，美国政府在 7 月份录得了规模高达 2440亿美元的财政赤字，创下了历史同期的第二高纪录，仅次于 2021 年 7 月。这一数字较上年同期大幅增长了 10%。美国财政部称，上个月的财政赤字比 2023年 7 月录得的 2210 亿美元增加了 230 亿美元。此前，媒体调查的经济学家预计的 7 月份赤字额为 2420 亿美元。据 Mysteel，上周（8 月 5 日-8 月 11 日），10 个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计 153.4 万平方米，环比下降 21%，同比下降 9.8%。同期，10 个重点城市二手房成交（签约）面积总计 156.31 万平方米，环比下降 0.04%，同比增长 18.5%。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路 8 号深圳建行大厦 39 层 3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com