公司概况
成都爱乐达航空制造股份有限公司（以下简称“爱乐达”或“公司”）是一家专注于航空航天制造领域的公司，主要业务包括航空零部件的数控精密加工、特种工艺处理和部组件装配，以及航空飞机燃油系统类机载成品的设计研发和制造。
业绩表现
2024年，公司营业收入30,106.60万元，同比下降13.91%；归属于上市公司股东的净利润为-24,942,531.91万元，同比下降136.22%。业绩下滑主要受以下因素影响：
- 主要客户价格下调导致产品销售价格降低，盈利减少。
- 客户生产订单下发波动较大，固定成本难以有效分摊，导致产品毛利率下滑。
- 公司产品存货的可变现净值低于账面价值，计提了存货跌价准备。
- 公司“航空零部件智能制造及系统集成中心”项目投入使用，固定资产折旧费用增加。
- 公司持续加大研发投入，短期内尚未转化为直接经济效益。
- 公司承接了较多新型号研制产品，初期生产阶段单位产品分摊的固定成本较高。
行业分析
公司所处的航空航天制造领域在军用、民用、无人机和低空经济等多个方向迎来长期发展机遇。国防现代化建设、信息化战争、民用航空市场复苏和低空经济发展等因素为公司业务增长提供了多维空间。
核心竞争力
爱乐达的核心竞争力主要体现在以下几个方面：
- 零部件全流程一体化优势：公司具备航空零部件“数控精密加工--特种工艺处理--部件装配”全流程制造能力，并积极拓展成品研发设计领域，为客户提供更全面的产品服务。
- 核心关键零件工艺创新优势：公司深耕航空零部件关键、重要及复杂零件工艺，并在3D打印等新材料领域进行技术创新，形成了独特的整体竞争优势。
- 多部门协同创新优势：公司建立了研发、技术、生产、质量等多部门联合研发创新机制，推动技术创新和业务链延展，提升产品附加值和市场竞争力。
- 经营管理精细化优势：公司建立了完善的质量管控体系，并持续深化精益管理，提升生产效率与资源利用率，有效降低生产成本。
- 客户合作深度与广度优势：公司与众多国内外航空领域知名客户建立了深度战略协作关系，并连续多年荣获“优秀供应商”等荣誉。
未来发展战略
公司未来将继续坚持“航空为本”的发展理念，持续深耕航空零部件全流程制造领域，并通过内延增长和外延扩张相结合的方式，积极培育未来市场。主要发展策略包括：
- 市场拓展：多元深耕，全面优化客户结构，降低对单一市场和客户的依赖。
- 技术研发：创新引领，持续筑高技术壁垒，加强关键、核心、复杂产品应用技术迭代与创新。
- 生产管理：精益驱动，兼顾成本效益双控，提升各业务板块与产线的综合能力。
- 战略布局：并购协同，多元化发展降风险，积极布局新材料、新技术等战略性新兴产业领域。
风险提示
公司面临的主要风险包括：
- 行业政策调整风险。
- 客户集中度较高的风险。
- 经营业绩波动风险。
- 应收账款回收风险。
- 暂定价格与审定价格差异风险。
- 产品质量赔偿风险。
- 产品延期交付风险。
- 存货跌价风险。
- 募投项目不及投资预期风险。
- 安全生产与环境保护风险。
