每日提示
- 基本面：港口库存偏低，但供应面提升预期压制市场；内地价格偏高，贸易商追涨谨慎，部分货量倒流山东局部地区，短期内地市场或转弱。需关注节前下游备货及宏观变化。
- 基差：江苏甲醇现货升水期货，基差走弱。
- 库存：华东、华南港口甲醇库存下降，沿海地区可流通货源减少。
- 盘面：价格在20日线下方，主力持仓净多，空翻多。
- 预期：本周甲醇价格震荡为主，建议偏空操作。
近期多空分析
- 利多：部分装置停车或检修、3月进口预期偏少、烯烃开工高位、传统下游需求旺季、产区库存偏紧、央行降准降息预期。
- 利空：前期停车装置重启计划、鲁北地炼开工低位、伊朗装置重启节奏、甲醇涨幅明显成本转嫁困难、下游负反馈、高利润下上游积极出货。
关键数据
- 动力煤：环渤海动力煤价格稳定在6780元/吨。
- 进口成本：CFR中国主港动力煤成本下降43元/吨至23422元/吨。
- 甲醇现货价格：江苏2488元/吨，鲁南2398元/吨，河北2300元/吨，内蒙古2262.5元/吨。
- 甲醇基差：江苏基差142元/吨，现货升水期货。
- 甲醇库存：华东、华南港口库存总量45.02万吨，较上周期降3.47万吨。
- 甲醇负荷：全国74.90%，西北81.54%，较上周下降。
- 外盘甲醇价格：CFR中国主港262.5美元/吨，CFR东南亚342.5美元/吨，价差80美元/吨。
- 甲醇进口价差：江苏与进口成本价差1017元/吨，较上周下降7元/吨。
- 传统下游产品价格：甲醛、二甲醚、醋酸价格稳定。
- 甲醛负荷：25.42%，较上周上升0.90%。
- 二甲醚负荷：8.88%，较上周上升0.82%。
- 醋酸负荷：82.42%，较上周上升1.94%。
- MTO负荷：79.84%，较上周上升0.15%。
- 甲醇港口库存：华东29.93万吨，华南15.12万吨，较上周分别下降2.12万吨和1.35万吨。
- 甲醇仓单：7393张，较上周增加33张；有效预报减少72.99%。
- 甲醇平衡表：4月供需差22.21万吨。
研究结论
- 短期甲醇价格震荡为主，建议偏空操作。
- 关注节前下游备货及宏观变化。
- 供应面利好但成本转嫁困难，下游负反馈风险存在。
