汽车行业点评报告：上海车展前瞻：智能化深入演绎，自主品牌实力具显

上海车展即将举办，汽车产业超千家企业参展 第21届上海国际汽车工业展览会将于2025年4月23日至5月2日在国家会展中心（上海）举行，主题为“拥抱创新，共赢未来”。本届车展展出面积超过36万平方米，共邀请到了26个国家和地区近1000家知名企业参展，其中头部自主企业方面，比亚迪、长安、长城、吉利等正快速推进智能化战略，吉利极氪9X首发L3智驾解决方案，比亚迪将展出搭载DM5.0插混动力系统的海狮07 DM，此外还有近期上市的汉L和唐L。新势力车企方面，鸿蒙智行将首次亮相尊界S800内饰造型，小鹏带来改款X9、理想将亮相更换驾驶辅助芯片（AD Max切换为Thor U方案）的焕新版车型，小米展出SU7和SU7 Ultra。合资车方面，BBA将推出多款纯电高端车型，丰田推出混动过渡车型、奥迪Q5L e-tron和奔驰MMA通过智驾和智舱升级提升智能化能力。国产汽车品牌智能化能力较为领先，产业趋势加速，而合资车企也持续加码电动智能化。 近百款新车集中发布，智能化、电动化、自主化深入演绎 智能化、电动化、自主化趋势深入演绎。本次上海车展参展的新车高达97款，其中全新新车型有41款，数量接近一半。新车中传统燃油车型30款，新能源车型67款，总体上新能源参展新车的占比持续提升，从2020年北京车展的38.4%提升至2025年上海车展的69.1%，贴合国内新能源持续渗透的浪潮。新车中自主品牌的车型数量为45台，数量占比在50%以上，自主车企面对国内车市的激烈竞争正加速迭代进化。 SUV市场新车型数量较多，下半年细分市场竞争激烈。此次车展B-SUV、C-SUV、D-SUV新车型数量较多，分别为16、15、13款，A-SUV有6款，SUV细分市场、特别是中型及以上SUV竞争将白热化。激烈竞争促使车企不断创新，从外观设计到智能互联，从动力性能到安全配置，全方位升级产品。 在车展中，可以看到在电动化上，车型呈现出对标跟进，在智能化上，高级辅助驾驶功能正成为差异化的重要方面，车展潜在爆款车型值得期待。 投资建议 我们认为，此次上海车展车型集中亮相，符合打造爆款车逻辑的整车标的具有领先优势，推荐小鹏汽车-W、上汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车、零跑汽车，受益标的：赛力斯、江淮汽车、广汽集团、北汽蓝谷、理想汽车-W、吉利汽车。此外，零部件赛道优选智能化、特斯拉和华为汽车产业链相关标的，智能化方面推荐华阳集团、德赛西威、均胜电子、经纬恒润、美格智能、华测导航，受益标的：伯特利、保隆科技、科博达、地平线机器人-W、黑芝麻智能、中科创达。传统零部件推荐沪光股份、瑞鹄模具、拓普集团、新泉股份、继峰股份，受益标的：博俊科技、上海沿浦、爱柯迪、星宇股份。 风险提示：乘用车行业需求不及预期；汽车行业竞争加剧；电动智能化转型不及预期；政策支持力度不及预期；原材料价格大幅波动风险。 1、上海车展即将举办，汽车产业超千家企业参展 上海车展即将盛大开幕，超千家企业参展。第21届上海国际汽车工业展览会将于2025年4月23日至5月2日在国家会展中心（上海）举行。其中4月23日-24日为媒体日，4月25-26日为专业观众日，4月27日-5月2日为公众日，票价50-100人民币不等，参观需要凭本人身份证入场。本届车展共邀请到了26个国家和地区近1000家知名企业参展，展出面积超过36万平方米，启用了国家会展中心（上海）13个室内展馆。具体来看，乘用车8个馆（3H、4.1H、5.1H、5.2H、6.1H、6.2H、7.1H、8.1H），汽车科技与供应链四个馆（1.2H、2.2H、7.2H、8.2H），媒体区（2.1H）。 表1：第21届上海车展日程分为媒体日、专业日与公众日 图1：上海车展展馆平面图 车企各显神通，亮相多款车型。头部自主企业方面，比亚迪、长安、长城、吉利等正快速推进智能化战略，吉利极氪9X首发L3智驾解决方案，比亚迪将展出搭载DM5.0插混动力系统的海狮07 DM，此外还有近期上市的汉L和唐L。新势力车企方面，鸿蒙智行将首次亮相尊界S800内饰造型，小鹏带来改款X9、理想将亮相更换驾驶辅助芯片（AD Max切换为Thor U方案）的焕新版车型，小米展出SU7和SU7Ultra，YU7不会在本次展会上展出。合资车方面，BBA将推出多款纯电高端车型，丰田推出混动过渡车型、奥迪Q5L e-tron和奔驰MMA通过智驾和智舱升级提升智能化能力。 表2：上海车展各车企展览地点一览 2、近百款新车集中发布，智能化、电动化、自主化深入演绎 智能化、电动化、自主化趋势深入演绎。根据威尔森的统计，本次上海车展参展的新车高达97款，其中全新新车型有41款，数量接近一半。新车中传统燃油车型30款，新能源车型67款，总体上新能源参展新车的占比持续提升，从2020年北京车展的38.4%提升至2025年上海车展的69.1%，贴合国内新能源持续渗透的浪潮。 新车中自主品牌的车型数量为45台，数量占比在50%以上，自主车企面对国内车市的激烈竞争，在新车布局上较为积极主动。 图2：北京、上海车展近年来新能源新车占比持续提升 SUV市场新车型数量较多，下半年细分市场竞争激烈。此次上海车展中，B-SUV、C-SUV、D-SUV新车型数量较多，分别为16、15、13款，A-SUV有6款，SUV细分市场、特别是中型及以上SUV竞争将白热化。激烈竞争促使车企不断创新，从外观设计到智能互联，从动力性能到安全配置，全方位升级产品。 图3：SUV市场新车型数量较多，下半年细分市场竞争激烈 2.1、小鹏G7：智驾与空间并重，800V中型纯电SUV性价比突出 2025Q2，小鹏G7即将推出，定位中型纯电SUV，预计售价25万元左右。 在外观设计上，新车长宽高分别为4892/1925/1655mm，轴距达2890mm，前脸搭载分体式大灯，上方弧形贯穿式LED灯带与下方融合导流槽的远近光灯组相呼应，搭配宽大黑色进气口，车尾采用梯形贯穿式尾灯，整体造型兼具运动感与辨识度。 座舱配置方面，中控台采用简洁布局，取消传统液晶仪表，配备HUD抬头显示系统，搭载小鹏自研XOS天现系统与高通骁龙8295P芯片，同时前后排座椅均配备加热、通风、按摩功能及后排显示屏，提升驾乘舒适性与科技交互体验。 智能驾驶领域，小鹏G7采用AI鹰眼视觉方案，配备11颗摄像头、3颗毫米波雷达、12颗超声波雷达及两颗Orin-X芯片，具备车位到车位的全场景智驾能力。 动力系统层面，新车搭载800V高压碳化硅平台，支持5C超充技术，12分钟即可充至80%电量，CLTC续航最高可达702km；提供单电机后驱（最大功率218kW，最大扭矩400N·m，零百加速6.5秒）与双电机四驱（最大功率400kW，最大扭矩730N·m，零百加速3秒）两种版本，满足不同用户的性能需求。 图4：小鹏G7具备车位到车位的全场景智驾能力 2.2、理想i8：理想首款纯电SUV上海车展亮相，2025年7月正式上市 理想汽车中大型纯电SUV理想i8将在上海车展亮相，正式发布时间预计为2025年7月。 在外观设计上，新车长宽高分别为5085/1960/1740mm，轴距达3050mm，采用“星际飞船驾驶舱”设计理念，车顶纯黑色玻璃一体化搭配隐藏式门把手，车头下方两侧加大的通风开口与远近光组组合，极具科幻感与辨识度。 座舱配置方面，采用双联屏布局（中控屏+副驾屏），换装全新座椅设计，配色与缝线风格和增程式车型区分，标配加热、通风、按摩功能，第二排配备折叠屏与车载冰箱，营造豪华舒适驾乘氛围。 智能驾驶领域，搭载新一代ATL激光雷达和侧视摄像头，具备高阶智驾能力，为出行安全与便捷提供保障。 动力系统层面，基于800V高压平台打造，全系搭载电动四驱，前电机150kW，后电机250kW，全系支持5C充电技术，12分钟可补充续航500公里，在续航与补能方面表现优异。 图5：理想i8定位中大型纯电SUV 图6：理想i8采用“星际飞船驾驶舱”设计理念 2.3、问界M8：全尺寸、全性能、全智能，有望延续爆款 全新问界M8现已正式上市，共推出3款车型，分为Max、Max+和Ultra三个版本，售价区间35.98-44.98万元。问界M8上市1小时大订量就成功突破2万台，有望延续爆款。 在外观设计上，新车长宽高分别为5190/1999/1795mm，轴距达3105mm，采用“鲲鹏设计语言”，配备激光雷达瞭望塔、封闭式格栅与半环形行车灯，整体造型大气稳重又不失科技感。 座舱配置方面，车内配备一体寰宇屏、AR-HUD、DLP大灯投影等，共满配十一屏，二排设有断屏、MagLinkMini控制屏、激光投影幕布，还具备MagLink接口，投屏系统支持1/4悬停，可展示导航信息等内容，营造出智能且舒适的驾乘氛围。 智能驾驶领域，搭载HUAWEIADS3.3高阶智能驾驶辅助系统，配备30个高精度传感器，包括192线激光雷达、后向固态激光雷达、5个高精度4D毫米波雷达等，首次启动可实现“车位到车位”全场景智驾。 动力系统层面，搭载1.5T增程动力，增程器最大功率118kW，前后驱动电机最大功率分别为165kW和227kW，全系车型WLTC工况亏电油耗为6.6L/100km；提供两种电池版本，入门Max版采用37kWh磷酸铁锂电池，WLTC纯电续航161km，Max+版和Ultra版采用53.4kWh三元锂电池，WLTC纯电续航235km，满油满电状态下续航可达1526km，在中大型SUV市场中展现出强劲的产品竞争力。 图7：问界M8轴距3105mm，为中大型SUV 图8：搭载ADS3.3，主动安全能力再升级 2.4、乐道L90：蔚来NT3.0平台力作，提供大三排纯电新选择 乐道L90预计将于2025年第三季度上市，定位三排大型纯电SUV。 在外观设计上，新车长宽高分别为5145/1980/1766mm，轴距达3110mm，采用主动式格栅，大面积封闭式进气格栅搭配分体式灯组，隐藏式门把手与后排隐私玻璃设计，兼具时尚感与实用性。 座舱配置方面，搭载NT3.0智能系统，副驾“魔术拓展坞”可外接折叠桌板、移动电源等配件，车内采用三排座椅布局，提供6座和7座两种选择，满足不同家庭出行需求。 智能驾驶领域，搭载激光雷达，预计配备单颗Orin X芯片，算力达254TOPS，搭配ONVO Smart Driving系统，具备较强的智能驾驶辅助能力。 动力系统层面，基于蔚来NT3.0平台打造，后驱版本车型电机最大功率340kW，四驱版车型前、后电机最大功率分别为100kW/340kW，提供磷酸铁锂和三元锂两种电池选择，在动力性能与续航能力上表现值得期待， 图9：乐道L90预计将于2025年第三季度上市 图10：乐道L60全系标配85度电池包 2.5、极氪9X：极氪发力中高端汽车市场，豪华大型插混SUV 2025年上海车展，极氪9X首发亮相，这款豪华大型插混SUV预计三季度上市。 在外观设计上，新车长宽高为5290×2040×1860mm，轴距达3220mm，以“星舰战甲”为设计理念，前脸镀铬式格栅搭配分体式飞檐灯带，侧面悬浮车顶搭配隐藏式门把手，尾部贯穿式OLED灯组支持自定义光语，天地尾门可上下分段开启。 座舱配置方面，拥有17.6英寸3K悬浮屏（中控+副驾）、50寸AR-HUD抬头显示，23颗扬声器阵列，配备Lynksound哈曼卡顿音响系统；二排配备零重力航空座椅，LC隐私调光玻璃遮光率达99.5%。 智能驾驶领域，搭载“千里浩瀚H9”智驾方案，采用自研双Thor芯片域控制器和5个激光雷达，支持Transformer模型实时运算，具备无图NZP城市领航、D2D车位到车位功能，还可实现代客充电服务。 动力系统层面，首搭极氪超级电混系统，融合纯电、插混、增程三种技术优势，标配全域900V电气系统，支持800kW超充，10分钟补能240km；混动版搭载2.0T发动机与四电机动力组合，综合功率突破650kW，零百加速3.