国信期货工业硅、多晶硅周报：预期悲观，超跌寻底

工业硅供给情况分析

• 期货价格：工业硅主力合约SI2505价格下跌7.77%，收盘于8720元/吨，呈现崩盘式下行。
• 现货价格：现货价格跟跌，但下行幅度小于期货。
• 成本要素：分析显示成本要素稳定，但企业生产亏损扩大。
• 产量与开工率：周度产量增加550吨，开炉数量略有增加；新疆大厂开工稳定，伊犁地区计划五月初停产检修，云南新增产能推迟释放，四川新增产能试生产，华北地区部分硅厂计划转产。
• 库存：工业硅库存情况需进一步关注。

多晶硅产业链需求变化

• 价格走势：多晶硅主力合约PS2506价格下跌10.09%，收盘于37615元/吨，因终端需求走弱，现货签单差，报价下调。
• 下游需求：抢装潮退坡，光伏产业各环节降价，拉晶端采购计划延后，下游持压价采购心态。
• 生产利润与产量：生产亏损扩大，周度产量减少400吨；本月产量预计在10万吨附近，丰水期复产预期带来出货压力。
• 开工率与检修：月度开工率无明显变动，硅片行业开工在6成附近；电池片企业暂无下调开工计划，供应短期持稳。
• 库存：多晶硅库存压力较大，主要集中在厂家和拉晶厂，存在累库风险；硅片库存低位回升，电池片进入累库阶段。

有机硅产业链需求变化

• 价格走势：有机硅产品价格显著回落，因单体生产厂家库存高企，部分厂家采取竞价去库策略。
• 生产利润与产量：生产利润下跌，周度产量减少900吨；平均开工率在61.98%，部分企业减产或进一步下滑。
• 装置动态：山东某厂新产能负荷提升，个别企业因成本及库存压力开工下滑。
• 库存：有机硅工厂库存高企。
• 终端需求：房地产需求疲软，对有机硅需求造成压力。

铝合金及出口需求变化

• 铝合金：价格略涨，企业订单一般，采购情绪偏弱；3月产量165.5万吨，保持增长趋势。
• 出口：2025年1-2月工业硅出口量同比减少4.6%。

期现市场总结及观点建议

• 工业硅：期现市场总结及观点建议需进一步关注。
• 多晶硅：市场总结及观点建议需进一步关注。