电子行业周报：华为云CloudMatrix384超节计划于今年上半年上线

核心观点与关键数据

• 华为云进展：华为云CloudMatrix384超节点计划于2025年上半年上线，预计将解决算力焦虑，可构建超万片集群提供算力。
• 市场行情：2025年第一季度中国电视整机出货量同比增长4.7%，达到884万台。电子行业表现强于大市，申万一级电子指数上涨5.52%。
• 行业数据：一季度全球手机出货3.05亿台，同比增长1.53%；中国2月智能手机出货量1860万台，同比增长32.5%；2月全球半导体销售额549.2亿美元，同比增长17.1%；2月日本半导体设备出货量同比增长29.82%。
• 行业动态：美国公布关税豁免清单，部分中国电子产品获豁免；华为云推出CloudMatrix384超节点；中国电视市场品牌集中度提升。

研究结论

• 手机行业：全球手机销量同比增速下降，但国内销量增速上升。手机换机周期已持续两年，未来增速下降概率较大。
• 半导体行业：景气度下降，但国内需求分化，国产替代持续推进。晶圆厂投资主要由政府拉动，国产设备和材料市场份额提升有望推动业绩增长。
• 投资建议：下游手机销售量增速放缓，手机产业链公司业绩超预期可能性降低。但半导体晶圆厂和国产设备材料领域建议保持关注。

风险提示

• 宏观需求转弱，上游原材料成本超预期，行业竞争格局恶化，贸易冲突影响。