PPT刘煜辉：中或最赢”

核心观点与关键数据

1. 川普的三个“没想到”

   • 关税战迅速导致G2“硬脱钩”，库存未备就触发贸易休克；
   • 全球资本（抛美债、美元资产）自发对抗川普政策；
   • 欧日韩等盟友开始“去美化”，放弃联美抗中立场。

2. 川普行动的驱动力

   • 政治优先：短期目标为巩固权力（2026年中选前证明右翼主导），而非“宏大叙事”（如制造业回流）；
   • “党争”高于一切：将建制派（媒体、教育、官僚）视为敌人，主张“敌人敌人是朋友”策略；
   • 左翼风险大于外敌：更倾向与左翼博弈而非妥协，但可能随时调整立场。

3. 美国面临的“枷锁”

   • 通胀连锁反应：通胀→高利率→资产波动（股债汇三杀）→硅谷资本抛弃→中选失利→政治清算；
   • 地缘通胀成本：G2脱钩导致“美国通胀/中国通缩”平行世界，美联储被迫立场；
   • 缓释逻辑：唯有与东方“共存共治”，才能解开通胀枷锁。

4. 中国的底气和方略

   • 底气：人民币资产稳固（金融去杠杆、房地产反转）、供应链全球优势、科技“出圈”（AI开源）、军事突破；
   • 方略：更开放（零关税同盟）、更平衡（民生保障）、更市场化（消除歧视）。

5. 冲击评估与“自残”效应

   • 美国消费实物量受影响仅2万亿美元（占GDP支出法6.2万亿的1/3），核心受损的是跨国资本（4万亿中间价值链）；
   • 跨国资本主导的贸易体系可能崩溃，西方左翼讨论“无美世界经济”；
   • 科技卡脖子悖论：商业闭环要求市场循环，中国通过AI开源+硬件碾压打破美国技术垄断。

6. 战局走向与策略建议

   • 中或最赢：以战促和，G2“硬脱”非稳态，短期内必达成Deal；
   • 策略：黄金十年（G2 Deal前资产震荡→Deal后调整），“倒车接人”核心资产机会；
   • 避风险：贸易链/出海链需把握Timing，重点布局：供应链安全（半导体、操作系统）、数据安全（量子通信、北斗）、能源安全（可再生能源）。