玉米周报：需求提振不足 偏弱震荡运行

2025年04月20日——国信期货玉米周报 1周度分析与展望 目录 2关键数据与图表 CONTENTS 周度观点 过去一周玉米现货震荡偏强，东北基本稳定，华北区间运行，北方港口偏弱；期货下跌为主，基差低位走强。基本面来看，国内基层玉米售粮进度已经过九成，进入收尾阶段，进口玉米继续低位，供应端压力不大；需求端来看，生猪产能回升，饲料刚需较上年改善，但整体养殖利润一般，加之饲料企业已经备货较多，继续采购积极性一般；深加工利润偏差，开机率下降，加之成品库存去货偏慢，整体需求亦偏弱。中间环节来看，北方港口库存开始走入去化阶段，但整体水平偏高，且去化速度偏慢，南方谷物库存亦偏高，南北价差倒挂，继续压制玉米市场。综合来看，目前玉米市场下方支撑仍存，但需求提振有限，预计偏震荡运行为主。操作上，震荡思路。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议 1.玉米期货市场变化 2.淀粉期货市场变化 3.玉米现货市场变化 4.淀粉现货市场变化 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议 5.玉米淀粉价差 6.玉米售粮进度 7.玉米进口 8.饲料养殖需求 9.深加工需求 10.淀粉产销存 11.玉米淀粉下游需求 12.替代品 13.北港玉米动态 14.南港玉米动态 15.南港谷物动态 16.美国玉米期货市场 17.美国玉米播种生长进度 18.美国玉米出口销售 19.巴西玉米作物进展 感谢观赏ThanksforYourTime 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：覃多贵从业资格号：F3067313投资咨询号：Z0014857电话：021-55007766-6671邮箱：15580@guosen.com.cn 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布 及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。