宏观深度报告20250419：贸易摩擦如何影响我国就业？政策如何应对？

贸易摩擦可能对我国就业市场造成扰动，主要影响体现在：

1. 直接影响：出口企业因对等关税导致订单减少、业务收缩，直接影响制造业企业用工。
2. 间接影响：部分企业将生产线迁移至东南亚和拉美地区，造成就业岗位减少和劳动力外流；制造业出口订单减少连带影响上下游产业链就业。

行业和省份结构影响：

• 行业：玩具、纺服、家具等劳动密集型行业对美出口占比较高，受影响较大；电子、家电、交运、纺服等行业境外业务收入占比超过20%，受影响明显。
• 省份：浙江、广东、上海、江苏、福建对美出口占GDP比重高于4%；山西、河南、四川、福建、西藏、浙江、江苏、广东和上海对美出口占比超过15%，风险敞口较大。

出口对就业的测算：

• 方法一：投入产出表测算，2024年每百万美元出口拉动就业29.1人次，对应就业人数约1.04亿。
• 方法二：工业企业出口交货值占比估算，出口相关就业人数约1.16亿。

对等关税对就业影响的估算：

• 极端情形：全部商品加征145%、部分商品最高245%税率，出口增速下降6.6%，影响就业约686万人。
• 乐观情形：美方取消或大幅调低关税，出口增速下降1.5%，影响就业约153万人。
• 中性情形：美方适度调低关税，出口增速下降3.4%，影响就业约357万人。

对冲就业压力的政策建议：

1. 服务消费补贴：比耐用品补贴更能拉动就业，建议尽快落地。
2. 稳房地产：稳住房地产投资，特别是收购存量商品房用作保障性住房，扩大棚改货币化安置规模。
3. 加大基建投资：保持较高基建投资增速，发挥以工代赈作用。
4. 纾困出口企业：加大出口退税、促进出口转内销，稳定出口链企业。
5. 去产能政策搭配扩内需政策：减小去产能带来的就业冲击。

风险提示：

• 数据测算存在误差。
• 美国关税政策不确定性高。
• 国内需求回升可能部分对冲关税政策影响。