云南白药机构调研纪要

云南白药集团2024年整体经营稳健增长，实现营业收入400.33亿元（同比增长2.36%），归母净利润47.49亿元（同比增长16.02%），扣非归母净利润45.23亿元创历史新高。公司经营性现金流净额增长22.68%，加权平均净资产收益率提升1.48个百分点至11.99%。业务结构持续优化，工业收入占比达36.14%，毛利率增长1.69个百分点至65.93%，销售及管理费用分别下降2.26%和1.98%。

药品事业群以“伤科疼痛全领域管理”为战略核心，通过“白药+痛舒+伤痛”产品体系深化临床应用，打造产品生态。学术临床方面，云南白药（散剂）、胶囊等在糖尿病足、骨骼疼痛等领域取得进展；市场营销方面，运动IP“走啊打球去”助力品牌年轻化，气血康口服液因包装升级和秋冬滋补营销销售增长。渠道方面，院内和线下OTC渠道稳步扩展，线上探索取得突破；生产提效通过数字化流程优化实现显著成果。

中药资源事业群通过供应链协同和“数智云药”平台，保障战略品种供应与价格稳定，投料药材价格上涨幅度显著低于行业平均水平，采购成本同比下降3100万元。数字化生态圈推动中医药产业智能化、绿色化发展。

公司在核药研发方面取得进展：INR101诊断核药项目完成I/IIa期临床，结果显示优异稳定性和安全性，递交EOP2申请；INR102注射液（用于治疗PSMA阳性mCRPC患者）获得临床试验批准通知书，将开展前列腺癌临床试验。