动力煤早报

品种观点参考

• 时间周期说明：短期为一周以内，中期为两周至一月。
• 品种：动力煤现货
• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 日内观点：震荡
• 核心逻辑概要：供应端压力仍存，动力煤弱稳运行。

主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块

• 品种：动力煤现货
• 日内观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 参考观点：震荡
• 核心逻辑：
  • 利多因素：
    1. 4月大秦线春检导致日煤炭运量从120万吨/天降至100万吨/天，北港煤炭库存开始去化。
    2. 金三银四期间，非电需求短期边际改善。
    3. 国内煤炭供需宽松，部分企业减少外煤采购，近期进口煤数量下滑。
  • 利空因素：
    1. 4月份北方供暖基本结束，电煤需求季节性淡季压力显现，长江枯水期逐渐尾声，5-6月水电替代效应增强。
    2. 中美关税摩擦升级，美国将对中国商品关税税率调增至145%，中国反制措施对动力煤部分非电终端产成品出口带来压力。
    3. 国家气候中心预测显示，4月14-29日我国大部地区气温偏高，今年汛期西南地区南部降水偏多，后续水电将逐渐发力。
  • 研究结论：动力煤向上驱动有限，价格在持续下跌后上下游暂时陷入僵持，预计近期动力煤价格仍将维持低位运行。

（仅供参考，不构成任何投资建议）