浙商银行梁凤洁邱冠华重大推荐浦发银行银行再出发首选新浦

——目标价16.45元，目标估值2025年PB 0.70x，现价空间57% 浦发银行数智化战略推进，有望带动盈利能力逆势回升，驱动估值提升。 （1）基本面：①短期，盈利增长确定性强，预计浦发银行Q1营收、利 【浙商||银行梁凤洁/邱冠华】重大推荐：浦发银行——银行再出发，首选新浦发——目标价16.45元，目标估值2025年PB 0.70x，现价空间57% 无风险利率+风险偏好下降+基本面相对美，看好银行股绝对收益。 浦发银行数智化战略推进，有望带动盈利能力逆势回升，驱动估值提升。 （1）基本面：①短期，盈利增长确定性强，预计浦发银行Q1营收、利润增速有望双正，好于股份行同业；全年利润有望实现10%+增长。 ②中长期，测算通过信用成本下降、负债成本改善、财富能力提升，浦发银行ROE有望从2024A的6.28%，修复3.7pc至10.0%。 （2）交易面：存量机构筹码少、估值低。 可转债500亿元，转股价12.92元/股，较现价空间22%；强赎价16.80元/股，较现价空间58%，对应2025年PB0.71x。 风险提示：宏观经济失速，不良大幅暴露。