港股公司信息更新报告：授出购股权加强绑定，TapTapPC版或打开成长空间

2025-04-18 方光照,田鹏开源证券 Marco.M

核心观点：心动公司通过向核心管理层及员工授出购股权加强利益绑定，维持“买入”评级。公司运营游戏表现良好，新游戏及新区服上线继续驱动增长，TapTap PC版或打开成长空间。
关键数据：
- 授出购股权：向核心管理人员及职工授出15.2万份购股权，行使价为每股30.73港元，有效期为10年。其中董事局主席、首席执行官兼执行董事黄一孟获授12.25万份。
- 盈利预测：2025-2027年归母净利润分别为12.86/15.92/17.57亿元，对应EPS分别为2.6/3.2/3.6元，当前股价对应PE分别为11.3/9.1/8.2倍。
- 游戏表现：《心动小镇》2025年以来基本保持在iOS畅销榜前100名，《仙境传说RO初心服》上线东南亚及港澳台地区并取得良好成绩，《伊瑟》5月8日开启国际服测试，《RO2》有望2026年上线。
- TapTap PC版：目前正在开发与测试阶段，平台内包含腾讯、网易、米哈游等多家知名游戏厂商的游戏。
研究结论：维持2025-2027年盈利预测，看好新游戏及TapTap继续驱动公司业绩增长，维持“买入”评级。
风险提示：新游戏上线表现不及预期，TapTap收入增长不及预期等。