评级日报

业绩表现
2024年公司营收37.80亿元，同比-12.6%；净利润4.74亿元，同比+11.5%。Q4营收14.73亿元，同比+48.5%；净利润1.92亿元，同比+1017.5%。Q4业绩环比高增主要因高价值量、高盈利的外海工产品发货高增，带动公司实现量利齐升。

行业与公司定位
公司是全球海上塔桩龙头，受益于海外海风需求放量、市场份额提升及产能释放预期，海工产品高增确定性强。

增长逻辑

• 量：海外海风预期放量，公司凭借TOP2市场地位、逐步释放的产能（蓬莱+唐山基地合计80万吨年产能，山基地25年完成爬坡）及交付优势，有望实现海外海风出货快速增长。
• 利：依托自有船只及国内钢材价格优势，进一步提升成本管控能力，增厚产品盈利。

研报来源

• 中泰证券：大金重工：出口海工高质量发展，塔桩龙头向海而生（2025年4月13日）
• 天风证券：广博股份：期待新IP放量（2025年4月14日）
• 开源证券：道通科技：中标北美大单，AI有望全面赋能业务（2025年4月14日）

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