生猪市场
- 短期表现：生猪期货主力合约收跌1.17%至14325.0元，资金整体流出8069.75万元。现货市场北跌南稳，辽宁、河南跌0.1元/公斤，四川、广东稳定。
- 短期原因：生猪供应增加，体重偏高，肥标价差收缩，压栏及二育出栏意愿增强，终端消费增量有限，屠企亏损。
- 短期支撑：行业有利润，规模企业控重出栏，肥标价差仍为正，养殖端惜售，二次育肥逢低进场，中央冻猪肉储备带动分割入库需求。
- 短期展望：猪价震荡整理，关注企业出栏节奏、二育和屠宰冻品入库情况。
- 中长期风险：能繁母猪存栏缓增，生产性能提升，4-9月供应增加；仔猪同比增加，二季度出栏压力大，生猪体重偏高，上半年消费淡季，供强需弱，猪价下跌风险加剧。关注二育介入、冻品入库及饲料价格波动。
- 中长期展望：12-1月产能小幅下滑，2月回升，供应压力仍大，远期价格承压。
- 策略建议：供应增加且后移，猪价反弹承压，但跌幅有限，整体区间波动。05交割月临近，减仓加剧波动；07压力位13800-14000，支撑位13300-13400；09压力位14600-14700，支撑位13800-14000。逢高卖07、09虚值看涨期权。
鸡蛋市场
- 短期表现：山东德州、北京报价稳定。
- 短期原因：节后补货需求支撑蛋价止跌反弹，但4月换羽鸡开产及补苗开产增多，养殖端惜淘，鸡蛋供应充足，气温偏高不利保存，或抑制蛋价上涨。
- 长期展望：高养殖利润驱动补栏积极性高，二季度新开产蛋鸡较多，供应持续增加。鸡苗供应偏紧、鸡龄结构偏老，关注老鸡淘汰对阶段性供应的影响。下半年供应预计维持增势。
- 策略建议：主力合约转为06，小幅贴水现货，短期现货偏强，谨慎介空。中长期供应压力增加，远月估值承压，关注近端淘汰及原料成本波动。06偏空思路为主，等待反弹逢高介空，关注3050-3100压力；08、09大逻辑偏空，关注饲料端及淘汰扰动。关注淘鸡、换羽开产、各环节库存。
