2024年分拆股权投资

目录 前言 莫雷·赖特 在引起关注的地方是首次股权交易，这些交易持续呈下降趋势。2023年共完成67宗交易，几乎仅为2021年的一半，当年共有120宗交易完成。在眼前，英国面临着机会丧失的威胁，因为具有变革性的想法未能走出实验室。但基础已奠定。从更长远的视角来看，英国已在其大学基础成功建立了一个商业化的文化。在大约十年内，年度资金几乎增加了三倍，预计到2024年将达到23亿英镑，而2014年仅5.14亿英镑。然而，这意味着我们需要在最早期就迫切地复苏投资者的胃口，以创造那些随后可以扩展规模的公司。 改革生效并释放大量国内资源 关于长期投资资本。英国在垂直领域中也明显表现出色。生命科学，包括制药和生物技术在内的七个相关产业，在2023年下半年至2024年上半年期间共达成210项交易。在同期，人工智能领域的衍生公司也实现了53项交易。这些是英国在国际上具有认可竞争优势的专业领域，并且有可能从中产生重大的社会和经济收益。 从人工智能（AI）到量子计算和生命科学，我们正站在科学突破的边缘，这些突破将彻底改变经济和社会。我们现在比以往任何时候都更加坚信，抓住新颖创新的机会至关重要。 离核企业将在很大程度上定义英国在全球经济中的地位，我们的生产力水平、公共服务进步以及帮助减轻气候变化的创新。 在2023年，Parkwalk继续保持英国领先的spinout投资者地位，在生命科学、人工智能、清洁技术等领域参与了29笔交易——这些交易的合并价值达到3.04亿英镑。我们还与伦敦帝国理工学院共同启动了第三只企业基金，并成功关闭了牛津大学第6次创新基金和剑桥大学第9次企业基金。 支持发掘、培育和扶持分拆企业案例的论据从未如此强烈。令人鼓舞的是，本报告揭示，在2023年充满挑战的时期之后，分拆企业投资复苏的绿色苗头已经扎根。近年来，国内外政治巨变、宏观经济的广泛波动以及资本成本的增长无疑成为主导。其影响：自2021年创纪录的27.3亿英镑以来，英国分拆企业的股权投资总额一直在下降。2022年降至23.8亿英镑，而在2023年更是降至令人担忧的17.5亿英镑。然而，仅在2024年的前六个月，分拆企业就吸引了10亿英镑的投资，如果这种趋势持续，总投资额将现在超过2023年的水平。 在整个投资阶段，股票交易的总数量从2020年到2024年上半年保持稳定，这反映出英国拥有一个有弹性的资金生态系统，能够支持研究密集型公司在后期阶段的发展。 Parkwalk还推出了其第三只知识密集型EIS基金，支持我国一些领先的基于科学的商业企业，并通过有吸引力的税收减免来部署资本。我们欢迎工党政府决定将企业投资计划延长至2035年，并将继续投资更多衍生企业以解决今天和明天的挑战。 我们也看到英国大学衍生企业吸引了全球投资者的关注。十年前，我们研究密集型公司几乎完全由国内投资者资助。快进到2023年，23%的股权交易代表了英国-外国共同投资。确保英国衍生企业和投资者能够接触到更大的增长资本池至关重要，同时 Mansion House 执行摘要 亨利·沃伍德 贝奥赫斯特公司研究与咨询部总监 学术界成果转化在英国提升全球竞争力中发挥关键作用，通过将突破性创新推向市场。股权投资对于推动公司的增长和成功至关重要，这也反映了对这些企业信心和兴趣的体现。 2024年的上半年显示出积极的趋势，总投资已接近10亿英镑，有望超过2023年的数字。然而，首次股权交易的15.3%下降凸显了早期资金潜在瓶颈——这是培养下一波高速成长型衍生企业的一个关键组成部分。 并且，国际投资者凸显了全球对英国衍生企业日益增长的兴趣。美国依然是一个主导玩家，美国基金频繁参与关键交易，同时荷兰和法国的投资者也做出了重要贡献。 “2023年，英国衍生企业的投资格局在更具挑战性的经济环境中展示了韧性和适应性。 2023年英国衍生公司投资情况表明，在更严峻的经济环境中展现出了韧性和适应性。衍生公司股权投资降至23.4亿英镑，较2021年和2022年 pandemic 相关峰值有所下降。尽管出现下滑，但2020年至2023年间的交易数量保持稳定，每年发生420至426笔交易。 尽管面临这些挑战，应用软件、人工智能、生命科学和清洁技术等关键领域依然持续吸引大量投资，凸显了英国在这些尖端产业的优势。 全球对英国衍生生态系统吸引力的持续增强，自2021年以来，外国投资者的参与度不断增加。尽管国内投资仍然是基石，但英国与外国投资者之间合资投资的日益增长的趋势。 这些发展重申了英国致力于确保本土衍生企业不仅能够蓬勃发展，而且在塑造全球创新未来和产生实际影响方面引领潮流。 这种稳定性是鼓舞人心的，尤其是与更广泛的股权支持部门相比，2023年交易数量下降了超过10%。 分拆投资 14.6亿英镑股权投资价值，由分拆公司担保（2014 - 2023） 995万英镑股权投资价值通过分拆获得（2024年上半财年） 3,658股权交易通过分拆获得（2014 - 2023） 205股权交易由分拆公司担保（2024年上半年） 2023年，分拆企业吸引了17.5亿英镑的股权投资。这个数字与2021年和2022年的疫情刺激高峰相比（分别为27.3亿英镑和23.8亿英镑），明显较低。 然而，持续的交易数量是鼓舞人心的，这表明总投资的下降并不等同于在更具有挑战性的融资环境中未能获得资金。值得注意的是，分拆企业比更广泛的股权支持部门表现出更强的韧性，2023年与上一年相比，交易数量下降了超过10%。 凭借10亿英镑，2024年上半年的数据看起来很有希望，使得年度总额有望超过2023年，同时交易数量可能保持与近年来的稳定。尽管在过去18个月中投资者警惕性提高，但对于核心拥有强大知识产权的公司来说，资本仍然可得。 这些首轮资金对于早期发展阶段至关重要，它们有助于形成拥有丰富知识产权的增长型公司管线。就交易数量而言，2024年上半年的数据显示这一趋势将持续。尽管如此，迄今为止筹集的总金额前景看好，已干净利落地达到了2023年的水平，得益于几笔八位数交易。 尽管近年来交易总数保持稳定，但2023年衍生公司首次交易数量的下降令人担忧。这可能是由于早期可投资的衍生公司减少，或者投资者可能不太愿意支持处于这一起步阶段的公司——或许两者兼而有之。 主要投资行业 应用程序软件成为领跑者，该领域的分拆公司获得了最多的股权交易（97笔），凸显了英国数字经济的强劲实力。人工智能（53笔）领域的大量活动进一步凸显了该行业日益增长的重要性，这得益于最近的进步和全球对其潜力的热情。这种对软件和人工智能的双重关注反映了更广泛的全局趋势，其中人工智能的整合正日益成为软件开发格局的核心。 生命科学行业，包括医药和生物技术在内的七个相关产业，共创造了210笔股权交易。这反映了衍生企业总体人群的分布情况。 CleanTech，通过51项股权交易，强调了该领域在英国向可持续性转变过程中的日益重要性。看到学术机构推动创新并创造有价值的衍生企业，为实现这一目标做出贡献，令人鼓舞，这与英国实现净零排放的承诺相一致。值得注意的是，这包括Tokamak Energy在2023年12月筹集的5270万英镑融资轮，该公司是一家由卡勒姆聚变能源中心衍生出来的企业，专注于开发基于聚变技术的能源技术。 顶级股权交易 尽管2023年没有拆分交易超过1亿英镑，与2022年的两次相比，生命科学、量子技术和人工智能行业的企业筹集了大量的资金以支持研发和商业化。 牛津量子回路公司在2023年11月获得了最大的单轮融资，筹资7870万英镑，投资者包括牛津科学企业集团和日本的SBI投资。牛津大学的分校从牛津基地提供量子计算服务。 第二大连约由Synthesia获得，该公司开发了用于创建带有定制AI虚拟形象的软件。2023年6月，伦敦大学学院剥离公司从包括Accel、Google Ventures和MMC Ventures在内的投资者那里筹集了7140万英镑。这笔资金旨在进一步开发Synthesia的平台，旨在提高其速度并改善虚拟形象所显示的表情范围。 顶尖投资者 Parkwalk Advisors在2023年继续保持领先投资者的地位，参与了最多的股权交易（29笔），与Scottish Enterprise一起。值得注意的是，Parkwalk的交易包括与瑞士ComVentures等国际投资者一起参与了一轮价值2150万英镑的融资，并与加速通信公司（AccelerComm）合作。加速通信公司是无线通信半导体技术开发商，自2017年从南安普顿大学剥离以来，已经通过五轮融资筹集了3030万英镑的股权投资。Parkwalk及其母公司IP Group一直位居投资者榜单前列，其投资组合涵盖了量子、半导体和生命科学等优先行业。 苏格兰企业发展局，苏格兰国家经济发展机构，去年也是spinouts（企业分拆）中的最大投资者之一，参与了29项交易。该机构专注于支持苏格兰内的创新企业，导致了在学术分拆公司中的重大投资。2023年的一项引人注目的交易是，它参与了对ENOUGH公司的3500万英镑投资，ENOUGH是一家从斯特拉斯克莱德大学分拆出来的真菌蛋白开发商。 Mercia Ventures在2023年也成为了spinouts（企业分拆）领域的关键投资者，参与了24笔交易。该公司通过多个基金提供早期和成长资本，包括Mercia EIS基金，该基金针对关键领域，如深科技和清洁技术。 顶尖大学基于股权交易排名 牛津、剑桥和伦敦帝国理工学院这三所顶尖机构在2023年的衍生公司股权交易排名中继续保持领先地位。然而，与2022年相比，牛津和剑桥的衍生公司2023年所签订的交易数量有所减少。与此同时，排名第三的伦敦帝国理工学院则实现了小幅增长，交易数量有所上升。 从26到28。区域分析持续突出“金三角”的主导地位，这是一个由伦敦、牛津和剑桥组成的全球科学、技术、创新集群。在中部地区，谢菲尔德大学（排名第17）脱颖而出，今年首次进入前五名。 苏格兰的大学，尤其是爱丁堡大学（排名第17）和斯特拉斯克莱德大学（排名第14），也保持了强大的存在感，反映了苏格兰强大的衍生生态系统。 按股权规模排名的顶尖大学 一次显著的跃升，超越伦敦帝国理工学院，夺得第三名。这次增长是凭借伦敦大学学院（UCL）在2023年获得前10大股权交易中的三项，将其总投资额翻八倍至2.43亿英镑。一个显著例子是Quantum Motion获得的4.20亿英镑，该笔投资得到了Parkwalk Advisors和Porsche Ventures等投资者的支持。之外 牛津大学和剑桥大学的衍生公司继续在2023年的股权投资价值方面领先。然而，鉴于股权支持生态系统的整体收缩，牛津大学投资减半，而剑桥大学与去年相比下降了32.9%。伦敦大学学院（UCL）做出了 “金色三角区”，曼彻斯特大学排名第五，其衍生公司共筹集了9530万英镑。这一令人印象深刻的总额主要归因于2023年4月的一项重大交易，Complement Therapeutics（补充疗法公司）成功筹集了6360万英镑，用于开发由补体系统失调引起的疾病的治疗方法。 英国及外国投资 在2014年至2020年期间，大多数涉及英国衍生企业的股权交易仅由国内投资者支持，而仅由外国投资者参与的交易以及英国-外国共同投资交易的比例保持相对稳定。这种对国内资金来源的依赖凸显了包括政府机构、大学商业化部门以及机构投资者在内的多种英国基于投资者的强烈承诺，他们在支持国家衍生企业方面发挥了作用。 英国和外国投资者参与，按股权交易比例进入分拆公司（2014年上半年至2024年） 自2021年以来，在衍生公司融资轮次的投资者构成已发生变化。尽管国内投资仍占主导地位，但英国-外国合资交易的比例有所增加。这反映了在国际上对英国衍生公司的兴趣日益增长，以及英国与其他全球深科技中心之间的“价值套利”机会。2021年和2022年外国合资投资的大幅增加部分可归因于全球