菜粕日报

回顾周期：日报 撰写品种：菜粕研究员：漆建华咨询证号（Z0017731） 撰写时间2025.4.11 菜粕日报 一、行情回顾 4月11日郑州菜粕期货低开后震荡调整，加拿大油菜籽期货收盘互有涨跌。截至收盘，菜粕主力RM2509合约收2690元/吨，跌幅0.33%，开盘价为2670元/吨，最高价2697元/吨，最低价2658元/吨，持仓量581123手，日增仓13263手，成交量40.41万手，较上一日减少18.41万手。 二、产业逻辑概述 供应端：当前菜粕库存处于历史同期中等水平，但较年初有所下降，短期供应相对稳定。不过市场对远期供应增加有所担忧，这将限制菜粕价格的上涨空间。 需求端：需求尚未释放，油厂开机减少，菜粕库存维持低位支撑盘面。现货需求短期尚处淡季，进口油菜籽到港量不高，油厂库存无压力，盘面短期震荡偏强。中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多菜粕，但未对油菜籽进口加征关税，利多程度有限。 政策影响：由于美国宣布对75个经济体暂停实施对等关税90天，大多数商品走强，但此前表现较强的粕类反而出现回调。另外随着近期巴西大豆陆续到港，暂时并不会影响国内的供给，市场炒作情绪也有所降温。今天凌晨，USDA发布4月供需报告，本年度美豆期末库存下调，但全球大豆期末库存上调，报告偏中性。 三、后市展望 目前菜粕需求短期处于淡季，期货盘面上，菜粕期货主力RM2509合约价格低位窄幅震荡，前期跌势暂缓，短期来看，在现货处于淡季、市场炒作情绪消退的氛围下，菜粕RM2509合约价格或或延续高位震荡偏弱走势，后市密切关注下方60日均线支撑情况。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。