螺纹热卷日报

2025年04月07日 螺纹热卷日报 研究员：戚纯怡期货从业证号：F03113636投资咨询证号：Z0018817:021-65789253:qichunyi_qh@chinastock.com.cn 第一部分市场信息 第二部分市场研判 【相关价格】 现货：网价上海中天螺纹3140元（-60），北京敬业3190元（-50），上海鞍钢热卷3290元（-60），天津河钢热卷3260元（-40）。 【交易策略】 受到周末全球关税影响，今日黑色板块跳空低开，日内维持低位震荡走势，钢材现货跟随盘面下跌。上周钢材整体增产，其中螺纹增产而热卷减产；钢材去库速度加快，整体库存仍处于历年同期低位。建材下游需求存在季节性修复，下游项目资金到位程度小幅好转，但螺纹表观需求表现依然偏低，近期旺季表需可能见顶，而热卷表需受出口下滑影响出现下跌。近期高炉依然复产，但下游需求修复不及预期，复产进度慢。目前钢材产量已高于去年同期水平，下游需求表现偏弱，煤焦仍然拖累钢材成本，近期加大买单出口查处力度，可能使得钢材出口进一步承压。3日美国宣布对华征收54%的关税，同时中方向美国出口产品提出反制关税，清明节期间全球资本市场巨震，虽然此次钢材和汽车并未在双边直接征收关税的名单之列，但美国征收关税，将对国内直接出口的钢材产生影响，同时也将对国内部分依靠间接出口至美的产品产生冲击。因此短期钢材仍然跟随资本市场承压，叠加黑色需求缺乏亮点，整体趋势仍然向下。后续国内可能针对海外政策出台更多货币政策，关注4月中央政治局会议。 单边：钢价维持震荡偏弱走势 套利：建议做多5-10价差继续持有 期权：建议观望 【重要资讯】 1.SMM钢材航运：上周(2025.3.29-2025.4.4)全球(不含中国)港口钢材出港总量为249.71万吨，环比增幅11%。中国港口出港总量为327.04万吨，环比增幅13%。 2.河钢承钢于4月6日开始，对2500m³高炉进行轮修，检修周期待定，预计影响 铁水产量0.6万吨/日。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn