理财规模延续回暖
截至4月13日，普益标准口径下，本周理财存续规模为30.4万亿元，环比上升774亿元，其中固收类和现金管理类理财规模上升幅度较大。新发理财产品业绩比较基准多数回升，每日开放型产品基准为2.08%，环比上升0.28个百分点；6个月-1年（含）产品基准为2.52%，环比上升0.05个百分点。本周理财产品平均年化收益率有所下降，现金管理类理财平均年化收益率为1.85%，与上周持平；固收类平均年化收益率为3.13%，环比上升0.01个百分点。理财产品破净率小幅上升，单位净值破净率为0.89%，环比上升0.05个百分点。
银行间债市杠杆率出现回落
本周银行间债市杠杆率出现回落，资金面先紧后松，资金利率中枢下移。截至4月11日，银行间债市杠杆率为106.9%，环比下降0.5个百分点；交易所债市杠杆率高位震荡，截至4月11日为124.9%，环比上升0.2个百分点。
利率债基久期先升后降
本周债市主要围绕资金面、股市变化以及关税政策交易。资金面转松和宽货币预期升温对短端利率有所支撑，关税政策下市场避险情绪升温助推长端走强，但长端利率快速下行后出现盘整，央行等发声护盘，市场对提振经济、稳定资本市场举措加码的预期升温，对债市情绪形成扰动。对应观察到，债市快速下行后出现盘整，本周中长期债基久期中枢先升后降。偏利率债基久期中位数先上升至3.95年，随后回落至3.66年，环比下降0.08年；偏信用债基久期中位数环比下降0.09年，至2.11年。
置换债发行进度达77.2%
2025年4月14日至4月18日，利率债已披露待发行6256亿元，净融资4927亿元。截至4月11日，今年置换债已发行和已披露计划发行规模合计为15437亿元，累计发行进度为77.2%。新增一般债累计发行进度为35.8%，新增专项债累计发行进度为23.1%。今年国债累计净发行进度为23.1%，明显高于去年同期；政金债累计发行进度为33.1%，略高于去年同期。
2025Q2地方债发行计划
截至2025年4月11日，31个省、计划单列市披露了2025年二季度地方政府债券发行计划，二季度计划发行规模合计22369亿元。4月计划发行8607亿元，其中再融资专项债2832亿元；5月计划发行6310亿元，其中再融资专项债1066亿元；6月计划发行7452亿元，其中再融资专项债1435亿元。二季度地方债计划发行规模前三分别为湖南（2476亿元）、山东（1917亿元）、浙江（1682亿元）；二季度再融资专项债计划发行规模前三分别为贵州（831亿元）、云南（655亿元）、湖南（653亿元）。
