影响私人市场的趋势2025年上半年报告2025

核心观点与关键数据

宏观经济展望

• 2025年市场预期谨慎，分析师预测回报率可能低于预期，市场波动性和不确定性增加。
• 通货膨胀持续存在，美联储可能维持高利率，关税可能加剧通胀。
• 市场情绪在第一季度迅速逆转，高波动性和抛售出现。

私募市场趋势

• 筹资环境持续困难，约三分之一的经理人对筹资前景持乐观态度，主要归因于私募市场持续的对冲基金投资者兴趣和以往基金的良好业绩。
• 长期弱势的退出市场、持续的宏观经济逆风以及对于有限合伙人资金的激烈竞争是主要挑战。
• 有限合伙人（LP）偏好因类型而异，股权投资者回归早期风险投资和并购交易，高净值个人（HNWs）开始回归私募基金。
• 外国有限合伙人（LP）对美国私募股权（PE）的兴趣正在上升，亚洲和中东地区私募股权投资者更加关注风险投资。
• 基金规模略有下降，但平均每个基金的LP数量增加，LP基础随着时间的推移变得更加机构化。

资本市场活动

• 资本调用线余额总和、三个月移动平均值、指数股权收购和PE：增长率显示市场活跃。
• 从基金到有限合伙人（LP）的直接资本调用增加，可能预示未来一年更强劲的表现。
• CCLOC（循环信贷额度）在更高的利率下仍具有吸引力，使用CCLOC的基金内部收益率（IRR）提升。

退出市场

• 退出市场持续低迷，首次公开募股（IPO）、收购和并购退出均处于数年来的最低水平。
• 私募股权和风险投资组合公司的破产数量上升，接近COVID危机高峰时期的水平。
• 延续基金和净资产价值（NAV）贷款成为替代流动性解决方案。

税务主题

• 近四分之三的受访客户和合作伙伴没有内部税务专业人士，大公司倾向于拥有更多专门的税务团队。
• 大多数公司保持税务人员数量稳定，税务团队的多数成员是高级成员，拥有超过十年的经验。
• 近90%的企业至少将一半的税务工作外包，风险投资公司希望获得更多专家的访问权，而私募股权公司则希望扩大人员配备并改善技术。
• 企业对2025年税务管理的首要关注事项是及时准确交付投资者文件，对应对挑战充满信心。

运营最佳实践

• 美国证券交易委员会（SEC）对多家公司处以总计21亿美元的民事罚款，私募基金首席财务官需要为SEC考试做准备。
• 年轻风险投资公司可采取的步骤，以增强投资者信心，选择补充精简团队的服务提供商时应关注的要素，网络安全控制的重要性，如何打造强大团队和凝聚文化。

调查详情

• 受访者按组织主要地点分类，新英格兰风险投资公司、纽约、西方、中西部地区、中途大西洋、加州私募股权公司、东南亚国际。
• 受访者按公司类型，包括私募股权公司、风险投资公司等。

附录

• 提供了更多市场洞察和联系信息。