2025年4月月中科技金股投资组合报告：政策护航，机遇乍现

政策护航，机遇乍现——2025年4月月中科技金股投资组合报告 政策护航，机遇乍现 ——2025年4月月中科技金股投资组合报告 2025䌑4劓14傽 核心观点 2025年4月投 资 者出 现 分歧。䨗 蔸4劓13傽  续 劓 ┪ 駩 䭰 俚┬ 鳰2.92%广 駩 䧯 䭰┬ 鳰6.38% ⮱ ╃ 升 䭰┬ 鳰8.43%ն 分析师 蔡芳媛(15210656365*caifangyuan@chinastock.com.cn⮕卥䉞溫駘罒焺S l政 策 端 不 断呵 护 市 场 信 心：╚ 㝠 寤 ꓭ 瞏 全 ✅ 㺥 獏 ⮃ 甯 㴼 䉗 㐙 溸 㑏 㴼 ⬑ 䖦 ն4劓7傽 ╚㝠 寤 ꓭ ⪫ ⺶ ⪫ ⼴ 璼 㑏 㴼 澚 㟲 ╚ ㎼ 鰑 续 䉗 㐙 ⹿ 㺥 ⯼ 冎 ⩪ ⮕ 駌 ⺪ 热⯼A艧 ꏕ 翞 ⚃ ⡽ 䉂 ⫙ 姍 㙨 䭦 ◗ ☆ 儅 㒘 䐷 侒 䑑 䭰 俚 㕈 ꓭETF绪 缺 㸞 缣 缩㙨 䭦 㑏 ⬑ 缰 䫞 鰑 续 䉗 㐙 䌐 甯 ꁾ 鉿 ն4劓8傽 瞩 駘 脢 ꭄ ╚ ╚ 㝠 寤 ꓭ ⪫ ⺶ ✑ ╬㎼ 劔 ꓭ 鄌 鰑 续 ⺇ 䩬 硅 槏 勨 卐 ⾕ ㎼ 楼 鰑 续 䉗 㐙甯 㴼 ㊮ 笡 缛 ꭦ ꃎ ◗ ⪼ 缰 䫞䉗 㐙 甯 㴼 溸 呦 䖦 㴼 ⛻ ┱ 鉿 Ⲙ 駉 ⮦ ն劔 ⪸ 鯬 鯰 ☭ 点 騫 ╚ 㝠 寤 ꓭ ⪫ ⺶ ┞ 潳 儱 缰 䫞鰑 续 䉗 㐙 甯 㴼 溸 ꓨ 锢 䧹 汻 ⲇ ꓪ ն 㸞 ꄽ ꁩ 䭦 缩 㙨 䭦ETFյ 性 銝 ꏕ 翞 缏 卐 瞏 ⽶ 䑑⹿ 䮢 稝䌐 ⬮ 㕈 ꓭ✑ 氠 䌐 䫆 䉗 㐙 䐻 䊬 峒 Ⲙ ն╚ 㝠 寤 ꓭ 㑏 㴼 澚 㟲 ╚ ㎼鰑 续 䉗㐙 ꪍ 劻 ⹿ 㺥 ⯼ 冎  駌 ╬ 热 ⯼A艧 㐃 假 鯵 气 分 ⲇ 뎧 Ⲙ ┬ ꏕ 翞 ⚃ ⡽ ⭿ 兇  ⛓ ⡽ 挖◟ ⸉ ⺮ ⛽ ⛻ 绪 缺 㸞 瑺 䭦 ꪍ 劻 䫌 鰑 槏 䗼 Ⲏ 㝕 呦 䖦 鰑 分 䉘 㹾 佻 䭦 䉗 㐙 哈 䎙 ꁾ鉿 䳀 䮵 䫌 鰑 脢 ⟥ 䖦 ն 相关研究 l在 震 荡 中 寻 找结构 性机 会。㐃 侓 瞬缀 ⻉ 䭐⽳ 䫞 ┬ 杅 组 册 ⪸ 瓭 侓 瞬䊎 缺溸䔕 ⿱㸞 ꄢ 庱 䒙  ն⛘ 갫⻄ 稝 䌐 ⬮ 㕈 ꓭ 㝕 ꓪ ⪝ 䉗 䉗 㐙 䝠 缦 ꄢ 庱 ⟶ 㜩ն뀔 駉绪缺䧰 ㎼┞ 䴗 㲳 溸 㴥 間 㙨 ꓪ 侓 瞬 㸞 劔 労 䲀 ⮃ 鯴 䉕 㶄 卄 뀔 劻 ⶬ 廛 鯯 侓 ⹿ ⲇ ⺪茤 剳 ╬ ⯼ ⡿  䐮 駖 ꓨ 掾 ⪸ 峜4劓 ⚌ 侓 岖 㹾 ⚷ 駖 ꓤ 侒 溸 侓 瞬 ⟥ ⺵ ն㐃 ⪢ 槊 璇 䪫皶 ◚ Ⲏ Ⱖ 溸 芻 冎 ┬ ㎼ ⫐ 璇 䪫 ⚕ ╃ 㐃AI瞏 뀖 意 璺 卋 ꃰ 鱌 ╬ 潸 ⪸ 升 㑊 䊎 缺 ⹿㺥 勨 ꆱ ն 缸 ⻉缺 澚 A艧 焝 劻 溸 潜ꌄ䉂 缋䓺 䧯4劓 ╚ ⯒5劓 ╚  ╃ 缥 ♇ 㐃䫧 궣 劻 ╚ A艧⺪ 茤 ♨ 璇 䪫 全 뀨 㒘 鉿 䝠 溸 ☆ 儅 㒘 勨 ⚷ ╬ 全 ⷬ璇 䪫 升 㑊 㲾 㐃 ┞㴼 溸 峒 Ⲙ 䙎 ⾕ 缏 卐 䙎 勨 ⚷ ն㐃 侓 瞬 佻 临 ⾕ 分 ╃ ⶬ 绣 溸 䲀 Ⲙ ┬ AIյ⶯ 㸍 ✅ 瞏 뀖意 ⪾ 劔 ꪍ 劻 ⹿ 㺥 愗 ⲇ 䧹 汻 澚 㟲 璇 䪫 分 ╃ 鱶 ⲹ 溸 䫌 鰑 勨 ⚷ 䐮 駖 臔 撌 璇 䪫 升 㑊╚ ╃ 缥 ⚳ 瑫 溸 ⚃ ⡽ 艧 ⛰ 괛 ⪸ 峜 ╃ 缥 䫧 궣 䊎 缺 溸 峒 Ⲙ ⹴ ㎼ ꮪ 鰅 儅 ䷧ 付 瞏 㜾 ꌄ㎌ 筷 䊎 缺 溸 䔕 ⿱ ն l风 险 提 示 ：1缋 嵴 俚 䰕 ┯ ⹴ 뀔 劻 溸 낊 ꯟ 2╚ 耘 ䷧ 付 Ⲏ Ⱖ溸 낊 ꯟ 3┪ 䉗⪫ ⺶ 漥 ⯈ ┯ ⹴ 뀔 劻 溸 낊 ꯟ4 ⺇ 㐌 罔 侓 岖 ⬐ 痓 䔕 ⿱ 溸 낊 ꯟ ն 一、2025年4月科技先锋金股组合 中国移动（600941.SH）：内生动能良性循环，链主科技引领赋能 分析师赵良毕(010-80927619*zhaoliangbi_yj@chinastock.com.cn⮕卥䉞溫駘罒焺S 投资评级：推荐 核心观点 1.行 业 情 况 ： 市场数据2025年4月12日收盘价（元）：109.79市盈率：17.1市净率：1.75 璇 䪫 气 䘒 呬 㹾 ⻔ ㎼ 㝠 ⚕ ⽕ 뀖 ⡿ 倩 鰘 茤 假 鯵 气 分 ⲇ ✑ 氠 㙨 点 ն╬ 剳 㟲 㵄 ⻓ ㎼ 㝠 ⚕ 둛 鯵 ꓪ⹿ 㺥 ㎼ 鰑 㣘 广  ㎼ 鰑 ㎼ ⚕ 侊 긞 䳀 둛 ⚃ ⡽ ⮱ ꅐ 茤 ⲇ Ⲏ 㝕 璇 䪫 ⮱ 假 ⽕ 뀖 ✑ 氠 Ⲏ 䗪 ⹿ 㺥 䧹汻 䙎 假 ⪺ 分 ╃ ն ㎼ 鰑 㣘 脞 呦 ┯ ☹ 痓 ⮃  ┞ ⯈ ◩ 椚  潨 吙 朽 ⽕ ┩ 㝕 ꁾ 觝 ガ 漥 ⯈ 茤 ⲇ 劔 労 侊 ㄌ 䌔 ┻ 点 騫 ㎼ 劔 ⚕ ╃ ꄽ ꁩ 둛 뀭 ⮕ 绞 յ䉗 ⡽ 硅 槏 瞏 脞 呦 ㎈ 눔 艧 ╅ նꄽ ⟥ ✑ ╬ 俚 㲼 㕈 熝 駦 类 ⪸ ꨴ 潜䍵  ㎼ 楼 ꭶ ⽕ 뀖 砯 ⲇ 瞏 假 㕈 䐮 ꂛ 瓨 Ⲏ 䗪  劔 労 䊎 缺 ꄽ ⟥ꁾ 觝 ガ升 㑊 봅 㝧 ⛓ ⡽ ꓨ 卐 ն ꁾ 觝 ガ 假 僀 Ⲙ 茤 鿛  芻 冎 ┬ 劔 労 䐷 ⼅ 假 ┞ 鿝 ┪ ⶬ ⽟ 劻 ն鰑 续 䐷 佻 ⚕ 甯 ⹴ ꏕ 翞 ⚳  ┞⽶ 긖 劔 侞 ꮴ ⛽ 䧯 续 盛 ⸐ ⲇ  ⺞ ┞ ⽶ 긖 㸞 ꂛ ┞ 婢 ⲙ ⲇ ꁾ 觝 ガTo B╃ ⲏ ⹿ 㺥  䊎 缺 假 溸 ╃ 缥 㙨ꓪ  ⲙ ⲇ ⪫ ⺶ 缋 觝 ╃缥 둛 鯵 ꓪ ⹿ 㺥 ն䨗 婝2024⪢ 䌑 ╚ ㎼ 瓌 Ⲙ յ ╚ ㎼ 臅 ꄽ յ ╚ ㎼ 氲 ⟥ 溸 鰑续 䐷 佻 ⮕ ⯋ ╬1640☳ ⩧/-9.0%յ614☳ ⩧/-17.0%յ935☳ ⩧/-5.4%鰑 续 䐷 佻 ⷑ 䙰 侅 ⪝ 嬠⮕ ⯋ ╬15.8%յ15.8%յ17.9%ն㺥 労2025䌑 ┩ 㝕 ꁾ 觝 ガ 뀔 駉 㸞 㐃 婟 㕈 熝 ┪ 䭦 缩 ⯸ ⭀ 鰑 续䐷 佻  ╚ ㎼ 氲 ⟥ 鰑 续 䐷 佻 駉 ⮦ ╬836☳ ⩧ 鿲2024䌑 ┬ ꮴ10.6%╚ ㎼ 臅 ꄽ 鰑 续 䐷 佻 駉 ⮦╬550☳ ⩧/-10.4% ╚ ㎼ 瓌 Ⲙ 鰑 续 䐷 佻 駉 ⮦ ╬1512☳ ⩧/-8.5%ն ┩ 㝕 ꁾ 觝 ガ 鰑 续 䐷 佻 溸⺈  ⪾ 劔 ┞ 㴼 溸 ⽟ 劻 䙎 ⾕ 缏 卐 䙎 热 ⯼ 婞 挖 ◟5G䐮 駦 ╚ ⻑ 劻 յ6G閕⮦ ⯼ 劻 羱 缘 䐮 駦 䐷 佻溸 ⭀ 㸵 睋 ⻉ 热 ⯼ 氲 ⟥ 䉗 㐙 溸 ⹿ 㺥 杅 掾  脯 砯 ⲇ ⽶ ⻔ 溸 䐷 佻 儱 鿲 㝕 溸 㙨 ꪍ 掾 ն ꄽ ⟥ ╃ ⲏ 㕈 续 漽 䭦 缩 䈷 ㎷ 俚 冝  假 ╃ ⲏ Ⲏ 㝕 䫌 ⪝ 侅 ⪝ 缏 卐 䭦 缩 ⚳  ն┩ 㝕 ꁾ 觝 ガ ◥╃ ⲏ 䭦 缩 ⻔ 㟲  䨗 婝2024⪢ 䌑  㝙 脏 ◥ 侅 ⪝ ꁒ1139☳ ⩧/+17.1% 瓌 Ⲙ ◥ 侅 ⪝ ꁒ ⯒1004☳ ⩧/+20.4%臅 ꄽ ◥ 侅 ⪝ ꁒ ⯒686☳ ⩧/+17.1%ն㐃 砯 ⲇ ⽶ 긖 2024䌑 ╚ ㎼ 瓌 Ⲙ ┪ 绻 䫌 分◗ ⽿ ⾕ 观 杅 յ⿫ 㸸 怶 ═ 㝕 ┧ ⷒ 绣 鱪 㝕 閕 埛 冝 砯 ╚ 䖦 冝 茤 砯 ⲇ 閕 埛 ꁒ ⯒29.2EFLOPS╚ ㎼臅 ꄽ 㐃 ┪ 嶯 յ䌦 ╅ յ⫐ 諕 媛 յ㴇 㜮 յ鰂 䈣 瞏 㐌 䐮 駦 㝕 閕 埛 冝 砯 ╚ 䖦 冝 砯 閕 埛鱪 ꁩ17EFLOPS䌔 䐮 䧯 砯 ⲇ 冝 臅 羱AINet╚ ㎼ 氲 ⟥ 䐮 䧯 ☓ 崵 ⫊ յꪍ ┩ 閤 ═ ╗ ⪢ 师 ⬘ ┧ ⷒ 尊 冝 茤 砯 ⲇ 鰑 徏ꁒ ⯒35EFLOPSն婟 㜾 ꁾ 觝 ガ ┪ 㐃 朮 臅 羱 յ鿕 臅 羱 յ㴘 ⪢ յ俚 冝 劚 ⲏ 瞏 ⪼ ♑ 뀖 意 溸 侅 ⪝ ꌬ受 䭦 㙨 ꪍ  ☊ ╬ 睘 ◝ 剱 绻 ┪ 䪉 䳀 ❵ ⲙ ⲇ ն 2.公 司 情 况 ： 䳀 鯵 㙨 侞 ꓨ ㎈ 䫟 缋 觝 ╃ 缥 甯 ╚ 劔 ⶬ ն╚ ㎼ 瓌 Ⲙ ⹿ 䉘2024䌑 䍳╃ 缥 䫟 ⼴ ⪫ ⺶ ⪢ 䌑 㵄⻓ 觝侅10407.59☳ ⩧ ⻎ 嬠 㙨 ꪍ3.12%㵄 ⻓ 䓛 嬏 ⬥ ⯈ 巷1383.73☳ ⩧ ⻎ 嬠 㙨 ꪍ5.01%ն♈24Q4⶿ 㳌 䍳 缺 澚 ⪫ ⺶ 㵄 ⻓ 觝 侅2493.01☳ ⩧ ⻎ 嬠 㙨 ꪍ6.65%㵄 ⻓ 䓛 嬏 ⬥ ⯈ 巷274.92☳ ⩧  ⻎ 嬠 㙨 ꪍ4.69% 俠 ✅ ⯈ 巷 受 䭦 鿲 䗪 㙨 ꅌն AI+鉿 Ⲙ ⺆ 䕒 痓 熏 俚 䰕 ⪢ 分 ╃ ꨄ ⛓ ⡽ 徱 ⚃ ⚕ ╃ 侊 긞 绞 ⯈ 劔 侞 ꓤ 侒 նꁾ 觝 ガ ┯ 偃訒 㵄 AI+鉿 Ⲙ 駉 ⮦  鰑 续 䐷 佻 ⻔ 砯 ⲇ ⼚ 䫌 ⪝ 䊎 缺 ╃ 缥 假 㙨 ꓪ ն 鰑 续 䐷 佻 溸 ꏕ 翞 ⚳  ┞ ⽶긖 劔 侞 ꮴ ⛽ 䧯 续 盛 ⸐ ⲇ ⺞ ┞ ⽶ 긖 㸞 ꂛ ┞ 婢 ⲙ ⲇ ꁾ 觝 ガ ◥ ╃ ⲏ ⹿ 㺥 ╬ ⪼ 假 僀 Ⲙ 茤 鿛  受 뎴䫞 薨 ն ⮕ 绞 嵟 䛉 ⽶ 긖 2024⪢ 䌑 ╚ ㎼ 瓌 Ⲙ ♨73%溸 嵟 䛉 椚 㺈 눢  ╚ ㎼ 氲 ⟥ ⾕ ╚ ㎼ 臅 ꄽ 嵟 䛉椚 ┯ 偃 䳀 ⶬ ⮕ ⯋ ꁒ72%⾕60%⪫ ⺶ ┯ 偃 䩤 ꅐ 俚 ┧ ╗ 5G+AI+뀉 潨 䍎 氠 劔 侞 佻临 ⚿ 缛 分 ╃ 鿛 㒘 ⶬ 绣 㝕 ⲇ ⹿ 㺥 䧹 汻 䙎 假 ⪺ 分 ╃ ⯼ 炽 䉘 㹾 绪 缺 分 ╃ ն⛘ 갫 假 鯵 气 分 ⲇ ┯ 偃䲀 ꂛ ⹿ 㺥 䧰 ♰ 駌 ╬ ꁾ 觝 ガ ⫅ ⪾ ꂛ 侍 ┱ ꮑ 㴖 䙎 鯵 ✑ ╬ 㝠 ⚕ 璇 䪫 ⽕ 뀖 ♣ 銩 俚 䰕 յ砯 ⲇ ⾕ 砯岻 ⪢ 分 ╃ ꨄ 䉘 㹾 ⺇ 漩 砯 羱 㕈 䐮 假 ⺈ 긞 劔 労 鱪 뀔 劻 杅 ⯋ 儱 ꁾ 觝 ガ 睘 ◝ 䧯 ꪍ 剱 绻 俚 冝 ◥ ╃ ⲏ 䬥 㺥 鰘 茤 分 ╃ 鿛 㒘 ⶬ 绣 䭦 缩 甯 㴼 溸 鿲 둛 䧯 ꪍ 䙎 劔 労 䊎 缺 ⛓ ⡽ 䳀 ⶬ ⻎ 僓 ꁾ 觝 ガ 漥 ⯈ 茤 ⲇ յ⻓ ꓭ 嵤 鰑 分 ┯ 偃 侊 ㄌ 鰑 分 ⚃ ⡽ ⚳ ⲹ ⭿ 兇 䭦 缩 㙨 Ⲏ ⮕ 绞 ㎈ 눔 艧 ╅ ╚ ꪍ 劻 䫌 鰑 ⚃⡽ ⭿ 兇 ն 3.驱 动 因 素 ： 1 ╃ 缥 甯 哈 㙨 ꪍ  俚 冝  鿛 㒘 䩤 䐷 䧯 ꪍ假 疿 ꭊ 2 䳀 鯵 㙨 侞 ꓨ ㎈ 䫟  ⮕ 绞 嵟 䛉 劔 労 ꂛ ┞ 婢 㙨 Ⲏ 3 AI+ 鉿 Ⲙ ⺆ 䕒 痓 熏  俚 䰕 ⪢ 分 ╃ ꨄ ⛓ ⡽ 徱 ⚃ 4 ⛓ ⡽ 挖 ◟ 鿲 ⛽ 寊 䌐  ╃ 缥 ┱ ⛓ ⡽ 劔 労 ⹷ ⶬ ն 4.风 险 因 素 ： ◥ ╃ ⲏ 㙨 ꪍ ┯ ⹴ 뀔 劻 溸 낊 ꯟ  羱 缘 㴘 ⪢ ┯ 燛 㴼 䙎 溸 낊 ꯟ  氠 䨮 俚 ꓪ ┬ ꮴ 溸 낊 ꯟ 瞏 ն 光环新网（300383.SZ）：算力跃升拓宏局，AIDC打开成长新空间 分析师赵良毕(010-80927619*zhaoliangbi_yj@chinastock.com.cn⮕卥䉞溫駘罒焺S 投资评级：推荐 核心观点 1.行 业 情 况 ： 市场数据2025年4月12日收盘价（元）：15.00市盈率：55.1市净率：2.13 ☭ 䈰 冝 茤 䊎 ⲘAIDC分 ╃ ꨄ 䉘 㹾 䳀 ⶬ 䧰 ㎼ 冝 砯 ╚ 䖦 閕 埛 䭦 缩 䳀 ⶬ ն♈ ◥ ⸅ ガ ⹴ ꁾ 觝 ガ溸 鰑 续 䐷 佻 閤 䍳缺 澚ꂀ 䌑 缺砯 ⲇ 㕈 熝 駦 类 溸 䫌 ⪝ 劔 鿲 㝕 䋀 䍳 㙨 ꪍն㎼ ⫐ 潸 ⪸ ◥ ⸅ ガ 溯 䍳