股指期货：曙光来临，但市场已提前有所预判

现货市场回顾

• 上周市场经历波动，周一因贸易摩擦担忧三大期指跌停，但关税对经济的冲击被市场直接计价，利空反馈一步到位。
• 周二起，中美释放谈判信号，市场预判加税或为谈判手段，随后担忧缓解，行情反弹。
• 周末美方宣布关税豁免清单，显示其压力增大，经济规律发挥作用，市场提前预判反弹。

股指期货行情回顾

• 上周三大期指周一跌停，后随谈判信号出现反弹，市场提前预判事件反转。
• 本周短期或继续反弹，但利多基本落地，未豁免关税下调难度大，后期或进入持续博弈阶段。
• 国内政策在外部缓解环境下，广谱性对冲力度偏平，更多以定向扶持为主，后期大幅上行难度增加。

指数估值跟踪

• 截止4月3日：
  • 上证指数市盈率(TTM)14.24倍，沪深300 12.42倍，上证50 10.68倍。
  • 中证500 28.83倍，中证1000 37.79倍。

市场资金面回顾

• （数据来源：Wind，国泰君安期货，具体图表未详述）

策略建议

• 短线策略：日内交易频率参照1分钟/5分钟K线图，止损止盈位：
  • IF：75/94点，IH：65/39点，IC：139/194点，IM：175/233点。
• 趋势策略：逢低偏多，预计核心运行区间：
  • IF2504：3620-3807点，IH2504：2544-2661点，IC2504：5389-5750点，IM2504：5631-6010点。
• 跨品种策略：空IF（或IH）多IC(或IM)。

关注因素

• 贸易政策走向，国内对冲政策，3月和一季度经济数据，美股、美债和美元表现。