核心观点
- 短期煤炭价格稳中窄幅波动，市场多空交织。随着天气转暖，电厂日耗下行，煤炭价格缺乏支撑。
- 中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤消费和补库情况。
- 因期货流动性严重不足，建议观望。
市场分析
- 期货与现货价格：
- 产地指数：榆林5800大卡指数543.0元/吨（周环比上升7.0元/吨），鄂尔多斯5500大卡指数478.0元/吨（周环比上升3.0元/吨），大同5500大卡指数551.0元/吨（周环比持平）。
- 港口指数：CCI进口4700指数75.4美元/吨（周环比下跌0.6美元/吨），CCI进口3800指数55.8美元/吨（周环比下跌1.0美元/吨）。
- 港口方面：截至4月11日，北方港港口总库存2817.0万吨（较上周下降19.0万吨），港口库存持续减少。
- 电厂方面：截至4月11日，沿海6大电厂煤炭库存1361.7万吨（环比上升14万吨），平均可用天数为18天（周环比持平），电厂日耗75.4万吨（环比下降0.2万吨）。
- 海运费：OCFI报928.82点（上涨67.31个点），BDI报1643.00点（上涨8.00个点，涨幅0.49%）。
整体来看
- 产地方面：主产区煤炭价格稳中有升，少数煤矿检修停产减产，多数煤矿维持正常生产，产区煤矿整体供应维稳。下游非电企业终端有一定量补库，高卡煤价格小幅上调；电厂需求整体走弱预期，库存压力不大，对价格有一定压制。
- 港口方面：4月份大秦铁路检修，港口到货量减少，市场发运倒挂，港口市场报价坚挺，低价不愿出货，但市场对价格接受程度较差，整体成交一般。
- 进口方面：进口市场稳中偏强运行，到岸价成本居高不下，部分进口煤倒挂内贸煤，对内贸煤价有一定支撑。
需求与逻辑
- 短期煤炭价格稳中窄幅波动，市场多空交织。随着天气转暖，电厂日耗下行，煤炭价格明显缺乏支撑。
- 中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤消费和补库情况。
关注及风险点
- 煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。
