有色周报—不锈钢

有色周报—不锈钢 2025年4月12日 研究员：兰雪交易咨询：Z0018543审核：唐韵Z0002422 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 技术面： 基本面要点： •供需：今年3月不锈钢冷轧产能利用率为75.7%。不锈钢的产能仍较高，再加上不锈钢电炉生产的快速调节能力，意味着市场易有过剩倾向。今年4月粗钢排产总计353.14万吨，较3月产量351.21万吨的环比上升0.55%。其中300系排产189.94万吨，环比下降0.13%。 •库存：社会库存合计103.94万吨，环比-0.23%，同比-8.00%；其中300系库存69.84万吨，环比-0.04%，同比-2.00%；其中300冷轧库存47.12万吨，环比0.54%，同比1.28%。 •价差：现货13370元/吨，期货主力12700元/吨，基差670元/吨；外购高镍铁利润-549元/吨，自产高镍铁利润-637元/吨。 基本面信息： •基本面信息1：印尼镍矿内贸基准价或脱钩LME镍价，叠加菲律宾雨季供应偏紧，镍矿成本预期抬升，支撑不锈钢价格。 •基本面信息2：全国主流市场不锈钢库存周环比下降，300系冷轧库存去化，市场部分刚需补库提振短期情绪。 •基本面信息3：美国对华加征“对等关税”，不锈钢制品出口受阻，间接拖累国内需求。 •基本面信息4：4月国内钢厂排产环比微增0.55%至353.14万吨，300系产量占比超50%，叠加印尼远期产能释放，供需过剩格局未改。 •观点：不锈钢短期受成本支撑及去库提振，但高供应与出口利空压制反弹空间，价格或延续震荡偏弱运行，关注印尼政策落地及国内终端需求恢复节奏。 原料-镍铁 东亚期货 原料-废不锈钢 •4月11日废不锈钢304价格为9150元/吨，较上周价格下跌6.15%。 原料-铬铁 •铬铁产量继续回落，今年3月份铬铁产量为60.55万吨，环比+5.30%，同比-9.98%。本周铬铁价格快速回升，4月11日价格为8600元/50基吨，较上周上涨2.38%。 供需 •供应端，据Mysteel数据，3月不锈钢产量为351.21万吨，环比+11.66%，4月排产为353.14万吨，环比+0.55%。从目前排产计划的数据•来看，200系、400系有一定增量。•需求端，从数据上看，2月不锈钢表观需求量较1月有大幅回升。 供需 库存 价格 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065