华纬科技机构调研纪要

华纬科技机构调研报告 调研日期: 2025-04-10 华纬科技股份有限公司主要从事弹簧的研发、生产和销售,产品包括悬架弹簧、制动弹簧、阀类及异形弹簧、稳定杆等,主要应用于汽车行业。近年来,随着公司业务的持续拓展,公司弹簧产品应用领域不断延伸,已涉及轨道交通、工业机器人、农用机械等领域。公司是高新技术企业,为国家级专精特新“小巨人”企业、浙江省“隐形冠军”培育对象。公司在弹簧制造领域已深耕积累多年,在技术创新、工艺改进、生产管理、质量控制等方面积累了丰富的经验。公司设有浙江省博士后工作站、院士专家工作站,研发中心被认定为浙江省省级企业研究院、省级企业技术中心,实验室获得了中国合格评定国家认可委员会(CNAS)认可。截至本招股说明书签署日,公司已获得148项国家专利,其中发明专利9项,实用新型专利139项。公司依靠技术研发、质量管理、服务品质等方面的综合优势,与国内外知名汽车主机厂及汽车零部件供应商建立了良好的合作关系。华纬科技的生产的弹簧产品已成功进入了吉利、长城、比亚迪、红旗、长安、北汽、上汽、奇瑞、江淮、小鹏汽车、威马汽车、领克汽车、一汽东机工、瑞立集团、万都、万安科技、南阳淅减、法士特等客户供应链体系中,还进入了WABCO、Haldex、KNORR、Bendix等海外知名汽车零部件供应商的全球供应链体系,积累了深厚的客户资源和良好的市场口碑。近年来,公司荣获了全国机械工业质量奖,浙江名牌产品,浙江省知名商号,比亚迪“优秀供应商”、“核心二级工厂”,吉利集团“优秀供应商”,一汽东机工“优秀开发奖”、“优秀供应商”,瑞立集团“最佳战略合作奖”、“优秀供应商”,万安科技“开发协作奖”、“最佳供应商奖”等一 系列荣誉奖项。 1、公司各产品收入占比情况? 答:2024年度公司悬架弹簧收入占总收入比例约为55%,稳定杆收入占比约为33%,制动簧占比约为6%,阀类异形占比约为4%。 2、公司主流客户配套情况及2025年客户展望 答:应保密要求,不方便透露具体客户配套情况,从整体看,大客户配套占比情况与往年类似。2025年看增量客户主要集中在自主品牌如比亚迪、吉利、奇瑞、理想、赛力斯等。 3、美国关税政策对公司的影响? 答:关税对公司的影响不大,一方面出口业务占公司收入比重较低,而直接出口美国更是只占其中极小部分;另一方面公司现有海外客户是用FOB/CIF/EXW方式定价,关税均由客户承担。 4、公司墨西哥生产基地会考虑暂缓吗? 答:目前墨西哥生产基地项目仍按原计划进行中。 5、对于人形机器人,公司如何考虑这块业务? 答:弹簧类产品是工业门类的产品,所以应用领域非常广泛。人形机器人这块公司是以积极拥抱的态度来对待的,现阶段正由销售负责人牵头积极与潜在客户对接交流,处于早期阶段。 6、公司2024年信用减值较多的原因是什么? 答:公司按会计准则正常计提减值,公司业务规模体量增长明显,从而应收款项也增长显著,另外公司第四季度收到较多供应链债权凭证,该部分从审慎角度考虑1年以内均按5%计提。 7、公司如何考虑海外本土化? 答:公司在墨西哥、摩洛哥的生产基地分别辐射北美及欧洲、北非市场,德国子公司为研发中心、售后中心,服务于海外生产基地,与海外进行技术交流。 8、未来公司会推出弹簧、稳定杆以外的产品吗? 答:公司现阶段会更聚焦主业,扎稳根基,强化主营业务的核心地位。对现有产品的材料、技术、工艺等方面做改造升级,实现进一步的轻量化、智能化。同时,也会持续开拓非车端业务,优化产品结构。 9、未来公司现金流有改善的可能吗? 答:公司上游为钢厂,多为预付款,下游客户多为主机厂,其结算周期往往较长。经营性现金流的下降,主要系在公司收入大幅增长情况下,收到的供应链债权凭证增加,公司垫支的流动资金不断增加。后续如给其他行业或海外客户配套增加,不同行业、不同地区的结算模式会有不同,会相应的改善公司现金流。