核心观点
美国加征汽车关税对中国汽车产业影响有限。中国对美汽车出口占比较小,关税政策主要波及日本、韩国、德国等传统汽车强国的头部车企。中国车企有望在其他海外市场获得更多增量,尤其是在欧盟、东南亚等地区。
关键数据
- 2024年中国向美国出口汽车11.6万辆,仅占中国汽车出口总量的1.81%。
- 中国汽车在全球市场份额约为35%,自主品牌在北美洲市场占有率较低,主要销售目的地集中在墨西哥等国家。
- 中国自主品牌在东南亚和南半球的市场份额尚不高,在欧洲(除俄罗斯外)的销量占比也偏低。
投资建议
美国关税对整车厂影响较小,建议关注自主品牌以及高端化较快的整车,如江淮汽车、赛力斯、长安汽车、奇瑞汽车、小鹏、小米、上汽。
风险提示
地缘政治风险、原材料成本风险、汽车需求不及预期风险。
重点关注公司及盈利预测