核心观点与市场分析
A股市场：
- 4月10日起美国对华加征84%关税，但管理层持续呵护股市，A股整体表现好于预期，呈现强势运行特征。
- 短期已摆脱关税负面影响，股指短期走势呈现震荡偏强格局。
黄金市场：
- 美国主导的关税贸易战导致黄金价格短期回调，但长期上涨核心驱动因素未变。
- 全球经济不确定性、央行购金、通胀与货币宽松预期以及投资需求将推动黄金价格回调后迎来新一轮上涨。
- 投资者应关注全球经济形势、央行货币政策及贸易战进展，把握投资机会，控制风险，合理配置黄金资产。
黑色系市场：
- 钢厂处于复产周期，短期刚需补库对价格产生支撑，但中长期受制于产能扩张压力。
- 贸易摩擦间接影响出口和钢材外需，压低钢材估值，打击复产信心。
- 黑色系价格国内主导，但风险偏好下滑导致资金出逃。
- 后续关注国内政策托底情况，技术指标双死叉，短期震荡思路。
建材市场：
- 玻璃短期供应低位，现货产销好转，但需求持续性待观测。
- 近期盘面受风险事件影响情绪端利空，技术面均线死叉，今日小幅反弹，震荡思路看待，严控风险。
化工市场：
- 氧化铝铝土矿跌幅决定成本支撑，若海外矿石回落至80美元/吨，氧化铝平均现金成本或降至2800元/吨附近。
- 震荡对待。
农产品市场：
- 尿素企业开工率环比提升，区域性供应增量，河南地区装置集中复产。
- 企业库存环比提升明显，市场情绪受挫，下游补仓放缓，流向减少，库存上涨，震荡对待。
油脂油料市场：
- 美国对等关税后，我国自4月10日对所有美国进口商品加征34%关税，全球恐慌情绪上升，大类资产普跌。
- 巴西大豆出口期，二季度国内大豆供应有保障，关税更多影响09合约。
- 国内油脂整体走弱，粕强油弱，技术面MACD及短期均线死叉，短期盘面震荡。
豆粕市场：
- 巴西CNF报价走高，国内进口成本上升，技术面MACD及短期均线金叉，短期盘面震荡。
糖市市场：
- 截至2025年3月底，2024/25年制糖期云南有43家、广西有1家尚在生产，其他省（区）糖厂均已停机。
- 本制糖期全国食糖产量同比增加117.48万吨，增幅12.27%，震荡对待。
