核心观点与关键数据
期货市场：
- 郑州尿素主力合约收盘价1865元/吨，5-9价差423元/吨。
- 持仓量减少7672手至143807手，前20名净持仓-12411437手。
- 交易所仓单减少163张至4687张，主力合约基差25元/吨。
- FOB波罗的海报价3450美元/吨，FOB中国主港报价2770美元/吨。
现货市场：
- 河北1870元/吨，河南1880元/吨，江苏19000元/吨，山东1890元/吨，安徽1890元/吨。
- 郑州尿素主力合约基差25元/吨。
产业情况：
- 港口库存13万吨，环比减少0.1万吨。
- 企业库存83.37万吨，环比增加7.95万吨。
- 尿素开工率85.89%，日产量193200吨，环比减少800吨。
- 出口量暂无数据。
下游情况：
- 复合肥开工率52.37%，环比下滑2.19%。
- 三聚氰胺开工率60.18%，环比下滑4.25%。
- 复合肥周度利润173元/吨，环比下降23元/吨。
- 三聚氰胺外采尿素周度利润-12024元/吨。
- 复合肥当月产量532.91万吨，环比减少116.14万吨。
- 三聚氰胺当周合计产量298902吨。
行业消息：
- 中国尿素企业总库存83.37万吨，环比增加10.54%。
- 中国尿素港口样本库存11.9万吨，环比减少0.1万吨。
- 中国尿素生产企业产量136.07万吨，环比增加0.60%。
观点总结：
近期尿素部分装置检修恢复，日产量小幅提升，但下周无计划停车，产量波动有限。农业补仓零星，工业需求有支撑但复合肥开工率下滑，市场情绪不稳定。企业库存增加，下游补仓放缓。美国加征关税引发宏观担忧，短线建议观望。需关注周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率数据。
研究结论：
尿素价格短期承压，库存增加压制市场情绪，下游需求疲软，宏观风险扰动。建议关注库存和开工率变化，短线以观望为主。
本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。