北交所月报：3月北证50回调但韧性凸显，多家公司披露年报并披露分红预案

北交所月报 3月北证50回调但韧性凸显，多家公司披露年报并披露分红预案 2025年4月10日 策略研究/定期报告 投资要点： 3月北证50回调但韧性凸显，成交活跃度先升后降：3月北证50指数下跌2.74%，跌幅小于创业板（-3.07%）和科创板（-3.46%），年内累计涨幅仍达22.48%。全月成交额7,899.35亿元（环比+39.30%），日均成交额376.16亿元（环比+19.40%），但月末活跃度回落。估值方面，北交所PE（TTM）中位数40.30倍，较2月高点（42.46倍）回落，仍高于创业板（35.01倍）和科创板（33.79倍）。立方控股（AI题材，+101.74%）、克莱特（海洋经济，+98.30%）等涨幅居前，AI、海洋经济、柴发等题材反复活跃。 相关报告： 山证新兴产业团队 分析师：盖斌赫执业登记编码：S0760522050003邮箱：gaibinhe@sxzq.com 3月多家公司披露年度分红，特瑞斯等公司公告回购预案。3月33家披露年报企业中，21家营收正增长，19家净利润增长；30家公司发布分红预案，德源药业（转增0.5）、一致魔芋（转增0.4）等9家公告转增。特瑞斯（500万-1,000万元回购）、海能技术（2,800万-5,600万元回购）发布预案；康比特等4家完成回购。16家公司公告股东减持计划，涉及迅安科技、纬达光电等。 ETF预期升温，改革、高质量发展持续推进。3月31日，业内透露，北交所启动存量上市公司证券代码切换试点，4月3日前完成自查，推动市场平稳扩容；ETF预期升温，北交所ETF或于三季度面世，有望引入增量资金；3月，两家私募因拉抬股价（涉及春光药装、恒合股份）被限制交易1个月，释放严控市场操纵信号。 新股发行审核有所提速。3月仅开发科技（智能计量终端厂商）1家上市，发行价30.38元；80家公司更新审核状态，1家报送证监会，4家终止（含撤回）。 投资建议：北交所相较其他板块表现出更高的弹性，估值相对高于其他板块。关注市场的活跃度（成交额、成交量、涨停数量等）变化，关注AI、机器人、海洋经济等板块；同时临近财报季关注业绩增长显著，估值较低的公司。 风险提示：系统性风险；宏观环境变化风险；流动性下滑风险 目录 一、3月北证有所回调.......................................................................................................................................................4二、3月多企业披露年度分红，特瑞司等公司发布回购预案.......................................................................................61.3月年报陆续披露，多数企业分红.................................................................................................................................62.多家公司发布回购方案，机构持股情况公布...............................................................................................................83.科润智控、球冠电缆等公司公告重大合同.................................................................................................................10三、3月北交所要闻.........................................................................................................................................................11四、3月北交所1家新股上市.........................................................................................................................................12五、风险提示....................................................................................................................................................................13 图表目录 图1：北证50指数领先各板块指数.................................................................................................................................4图2：北证日成交金额（亿元）.......................................................................................................................................4图3：各板块市盈率(TTM,中值)......................................................................................................................................5图4：快报营收增速情况...................................................................................................................................................7图5：快报归母净利润增速情况.......................................................................................................................................7 表1：3月北交所个股涨幅top20......................................................................................................................................5表2：3月北交所企业公告分红预案情况........................................................................................................................6表3：3月北交所公司回购股份进展更新........................................................................................................................8表4：3月北交所新增股东减持计划................................................................................................................................9表5：机构持有北交所个股情况.......................................................................................................................................9表6：3月北交所公司公告的重大合同..........................................................................................................................10 IPO在审企业进度更新.....................................................................................................................12 一、3月北证有所回调 2025年3月北证50有所回调，不过整体幅度小于双创板块。北证50指数在3月份呈现震荡调整态势，3月18日达到月内高点后出现回调，月涨跌幅为-2.74%，但跌幅小于创业板指数（-3.07%）和科创综指（-3.46%）。北证50年内累积涨幅22.48%。 资料来源：wind数据，山西证券研究所 整体成交活跃度继续提升，但月底出现回落。单月成交数量和成交金额分别为361.17亿股和7899.35亿元，环比分别增加39.31%、39.30%；日均成交数量和成交金额分别为17.20亿股和376.16亿元，环比分别提高19.41%、19.40%。不过，3月底交易活跃度有所回落，成交量、成交额均出现一定程度萎缩。 资料来源：wind数据，山西证券研究所 个股分化较为明显。3月，北交所265家公司中124家上涨，139家下跌；其中立方控股涨幅最高达101.74%，当月实现翻倍。立方控股等代表的AI题材，克莱特、晨光电缆等代表的海洋经济题材，美心翼申等代表的柴发题材活跃，涨幅靠前并且在月内出现涨停。 伴随三月份调整，北交所估值有所下降，不过仍高于其他板块。截至2025年3月31日，北交所整体PE（TTM）中位数相较于2月底有所下降为40.30倍，处于2023年的以来的73.62%分位水平，超过其他板块（创业板35.01倍、科创板33.79倍、主板20.43倍），北交所出现估值溢价。 图3：各板块市盈率(TTM,中值) 资料来源：wind数据，山西证券研究所 二、3月多企业披露年度分红，特瑞司等公司发布回购预案 1.3月年报陆续披露，多数企业分红 截至3月31日，共有33家公司公告年报，其中21家公司实现营收正增长，19家公司实现归母净利润正增长；30家公司3月份发布年度分红预案均公告了一定比例的派现，其中9家公司公告了转增。 从已经发布的快报情况看，3月前上市的264家北交所均已披露2024年年度快报其中172家公司实现营收正增长，占比达65.15%；其中122家公司实现归母净利润增长，占比达46.21%，北交所总体营收方面有一定程度的改善的，归母净利润情况仍有改善空间。 资料来源：wind数据，山西证券研究所 资料来源：wind数据，山西证券研究所 2.多家公司发布回购方案，机构持股情况公布 3月多家公司完成回购，特瑞斯、海能技术发布回购预案。3月康比特、驱动力、派诺科技、国源科技4家公司公告完成股份回购。同时特瑞斯、海能技术公告股份回购预案以自有资金及银行提供的股票回购专项贷款资金回购公司股份；特瑞司通过