白糖：原糖承压，郑糖偏弱

基本面跟踪

• 价格与价差：原糖价格17.73美分/磅，同比下降0.41美分；主流现货价格6130元/吨，同比下降3015元；期货主力价格6006元/吨，主流现货基差12412元/吨。
• 国内市场：CAOC预计24/25榨季产量1100万吨，消费1580万吨，进口500万吨。截至3月底，全国累计生产1075万吨，累计销售600万吨，销糖率55.8%。1-2月进口8万吨，同比减少111万吨。
• 国际市场：ISO预计24/25榨季全球供应短缺488万吨。巴西中南部甘蔗压榨量同比下降4.94%，累计产糖3998万吨。印度产糖2485万吨，同比下降540万吨。泰国累计产糖998万吨，同比增加127万吨。

宏观及行业新闻

• 美国加征关税：市场交易衰退预期，原糖承压。
• 巴西产量：低库存背景下，印度产量低于预期，巴西Q1降水偏低。
• NFCSF数据：印度24/25榨季食糖产量下调至2590万吨。
• 巴西出口：2月出口183万吨，同比减少39.4%。
• 中国进口：1-2月常规进口、糖浆和预拌粉进口大幅下降。

趋势强度

• 白糖趋势强度：-1（偏弱）。