菜粕日报

撰写品种：菜粕 撰写时间2025.4.8 回顾周期：日报 研究员：漆建华咨询证号（Z0017731） 菜粕日报 一、行情回顾 图片来源：国金期货行情软件 今日菜粕期货主力RM2505合约表现强势，截至收盘，菜粕主力RM2505合约收2715元/吨，涨幅达3.39%。开盘价为2604元/吨，最高触及2726元/吨，最低下探至2596元/吨，持仓量368193手，日增仓-88896手，成交量76.54万手，较上一日增加13.01万手。 二、产业逻辑概述 供应端：尽管当前国内菜粕库存仍处于高位，但是随着水产养殖旺季临近，需求预期将逐渐增加。此外，加拿大菜籽进口盘面榨利和现货榨利依然较高，截至4月1 日，加菜籽进口现货及盘面榨利均在600元/吨以上。 需求端：当前国内水产养殖仍处于淡季，需求端走货较慢，终端备货不佳。不过，随着天气转暖，水产需求有望逐步回暖。 政策影响：3月20日，中国对加拿大菜粕加征100%关税的政策正式落地，初期对市场形成利多支撑，但随着市场逐渐消化，菜粕期货盘面进入震荡走势。目前，市场仍在关注中加贸易关系的进一步发展。加拿大油菜籽期货的坚挺表现对国内菜粕市场有一定支撑，但全球菜系贸易格局正在发生变化，国内菜粕供应的不确定性依然存在。中国对美国所有商品征收34%的报复性关税，令市场对进口大豆的供给担忧情绪迅速发酵，这可能对粕类市场产生一定的连锁反应。 三、后市展望 目前国内菜粕供需格局趋于宽松，伴随水产消费旺季来临，对价格或有所提振，期货盘面上，菜粕期货RM2505合约价格盘中向上冲破20日均线压力，全天价格走势偏强，技术形态上，5日、20日、60日均线即将形成多头排列组合，短期来看，盘面价格或尝试前期反弹高位。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。