越秀资本机构调研纪要

越秀资本机构调研报告 调研日期: 2025-04-08 广州越秀资本控股集团股份有限公司成立于2000年，并在2000年深圳证券交易所主板上市。2016年4月，公司非公开发行股票募集100亿元收购广州越秀金融控股集团有限公司100%股权，并于2016年8月1日更名为“越秀金控”，成为国内首个地方金控上市平台。自2018年以来，越秀金控连续获得中诚信“AAA”评级。目前，公司控股广州资产、越秀租赁、越秀产业基金、越秀金控资本、广州期货、越秀担保、越秀金科等多个金融业务平台，是中信证券股份有限公司第二大股东。越秀金控致力于为客户提供高品质金融服务，以实现“让金融更简单，让生活更美好”的企业愿景。 1、公司一直强调绿色金融战略,公司在绿色金融领域的具体布局和未来规划是怎样的?特别是在支持新能源、环保等绿色产业方面,公司有哪些措施? 答:投资者您好!公司将继续推动绿色金融业务高质量发展,一是发挥绿色资产开发运营平台的优势,深化同业合作,不断提升分布式电站运营效率和资产收益率,进一步布局风电、储能等领域,丰富新能源业务产品线;二是发挥绿色资产投资管理平台的优势,打造新能源基金产品矩阵,进一步推动新能源资产周转和增值。感谢您的关注! 2、针对新能源光伏项目,投资资金的来源主要融资为主吗,目前的投资回报率是多少?怎么看针对市场评价的投资回报率低的问题? 答:投资者您好!公司投资新能源光伏项目资金来源包括自有资金及外部融资,公司主动调整优化融资结构,打通绿色融资渠道,拉长整体 债务久期,匹配公司绿色金融战略。2024年末公司管理户用分布式光伏装机容量 14.08GW(控股11.72GW),目前项目运营状况良好,为公司贡献了良好的收益和稳定的现金流,全年实现电费收入30.69亿元,同比增长552%,控股子公司越秀新能源实现净利润6.08亿元,同比增长1,279%。感谢您的关注! 3、公司2024年计划每10股派发现金红利1.7元,这一分红政策是否会持续?公司未来是否有计划进一步提高分红比例以增强股东回报? 答:投资者您好!公司董事会综合考虑盈利情况、未来发展的资金需求、行业情况以及股东诉求等综合因素,在重视对投资者合理投资回报并兼顾公司可持续发展的基础上制定利润分配方案。公司2024年度现金分红率37.04%,近5年连续提升;如考虑2024年实施1亿元股份回购情况,现金分红率达41.41%。感谢您的建议! 4、公司在绿色租赁和普惠租赁业务上都有布局。那在新能源工程机械和汽车这些普惠租赁业务上,目前的发展情况怎么样? 答:投资者您好!公司普惠租赁领域以工程机械、商用车等为主要方向,受益于大规模设备更新政策利好,2024年新增投放59.07亿元。未来,越秀租赁将提升差异化营销核心竞争力,创新业务模式,推动普惠租赁业务高质量发展。感谢您的关注! 5、祝贺公司在新能源业务上取得可喜成绩,请问该业务的持续性如何,何时到达饱和状态?谢谢。 答:投资者您好!公司将持续推动新能源业务高质量发展,发挥绿色资产开发运营平台的优势,深化同业合作,不断提升分布式电站运营效率和资产收益率,积极参与绿电(绿证)交易,开辟分布式光伏资产新的利润增长点,提升盈利水平,并进一步布局风电、储能等领域,丰富新 能源业务产品线。感谢您的关注! 6、2022年、2023年、2024年公司扣非净利润连续三年下滑,请问主要原因是什么?绿色转型后由虚转实是否会加大运营难度和风险?未来公司主营情况是否会有效缓解? 答:投资者您好!2024年,受到资本市场和房地产行业环境的影响,公司投资管理、不良资产管理板块业绩出现下滑。公司积极应对挑战,持续推进绿色转型,构建了新能源领域专业投资运营管理团队。2024年绿色领域投放381.28亿元,占新增投放的比例超60%,期末管理户用分布式光伏装机容量14.08GW(控股11.72GW),预计未来将持续贡献良好投资收益,助力公司经营业绩改善。感谢您的关注! 7、越秀租赁在2024年的营收和利润增长确实挺亮眼,越秀租赁该怎么保持住现在的发展势头呢?公司有没有长远的规划来保持业绩的增长? 答:投资者您好!未来,公司将紧跟新一轮经济和金融周期,围绕新质生产力和金融“五篇大文章”谋划构建新发展格局,推动各业务单元持续深化业务转型,不断提高服务实体经济的能力和水平。其中,越秀租赁将继续按照融资租赁+新能源资产运营的战略方向,坚持业务提质上量的经营思路,推动普惠租赁多元化业务组合突破上量,围绕客户绿色化、智能化转型开展专业化融资租赁服务,新能源业务发挥绿色资产开发运营平台的优势,深化合作,推动新能源业务健康发展。感谢您的关注! 8、越秀产业基金去年投资总额59亿,且仍围绕新能源链条为主,额度小,以确定性为主,D、E轮为主,与公司既定“投早、投小”策略有较大差距,请问今年产业基金的投资策略以及目标是如何设定的? 答:投资者您好!2024年,越秀产业基金实现新增投资59.54亿元,其中权益类投资6.83亿元,ABS、新能源等固定收益类投资52.71亿元。越秀产业基金根据市场变化趋势,及时调整权益类投资策略,提高投资风控标准,压实项目估值,聚焦新质生产力领域。2025年,越秀产业基金继续强化投资的确定性,坚持产业联盟+投研驱动,围绕产业链上下游挖掘优质投资项目,着力构建兼具稳定性和前瞻性的投资组合。感谢您的关注! 9、你们行业本期整体业绩怎么样?你们跟其他公司比如何? 答:投资者您好!截至目前,非银金融行业上市公司尚未全部披露2024年年度业绩。公司ROE在已公布业绩的公司中处于较高水平。感谢您的关注! 10、公司积极响应国家低碳能源战略部署,不断深化绿色转型,积极参与绿电交易,发行公司级绿色债券,将光伏实体转化为可交易的金融资产,短期看投融压力较大,长远看稳定型收益能够保障上市公司营收的稳定性,扩大主营的营收利润,但户用光伏的政策性风险较高,近期公司频繁与资本公司会晤交流,未来是否考虑在西北或国外展开集中式光伏发电投资等金融运作? 答:投资者您好!公司将继续推动绿色金融业务高质量发展,一是发挥绿色资产开发运营平台的优势,深化同业合作,不断提升分布式电站运营效率和资产收益率,进一步布局风电、储能等领域,丰富新能源业务产品线;二是发挥绿色资产投资管理平台的优势,打造新能源基金产品矩阵,进一步推动新能源资产周转和增值。目前公司不考虑参与集中式光伏发电项目投资等金融运作。感谢您的关注! 11、越秀产业基金与航天、汽车等行业的龙头企业有合作,这些合作对公司的业务发展有什么积极影响?未来还会不会拓展与其他行业 的合作? 答:投资者您好!越秀产业基金坚持产业联盟+投研驱动策略,与航天、汽车、集成电路、人工智能等行业的龙头企业加强合作,通过产业链主快速有效触达优质项目,加强被投企业之间的相互赋能,助力企业成长。未来越秀产业基金将继续深化链主级产业方战略合作,持续培育新质生产力。感谢您的关注! 12、公司之后的盈利有什么增长点? 答:投资者您好!公司积极应对挑战,坚定绿色转型战略信心决心,抓住国家大力提振消费扩大内需、推动科技创新引领新质生产力发展带来的业务机遇,围绕金融“五篇大文章”谋划构建新发展格局,推动各业务单元持续深化转型,丰富产品体系,优化资产结构,进一步构建可 持续发展的业务结构,全力以赴实现高质量发展。感谢您的关注! 13、近三年公司增加了近500亿元的负债,收益并没有增加多少?是不是投资的方向有问题?这样加负债企业能否承担得起来?市值300亿元,负债1700多亿? 答:投资者您好!近年来,公司积极应对挑战,绿色转型成效显著,经营业绩保持稳定,近三年净资产收益率平均为8.72%,处于非银金融行业较高水平。同时,公司及各子公司主体信用评级优良,融资成本持续压降,债券久期整体拉长,资产负债率保持稳定,近三年资产负债率平均为78.11%,处于非银金融行业中等水平。感谢您的关注! 14、公司2024年融资租赁业务收入下降了15.58%,而新能源业务收入增长了552%。公司是否计划进一步调整业务结构,减 少对传统业务的依赖,增加新能源等新兴业务的比重? 答:投资者您好!2025年,越秀租赁将继续按照融资租赁+新能源资产运营的战略方向,坚持业务提质上量的经营思路,推动普惠租赁多元化业务组合突破上量,围绕客户绿色化、智能化转型开展专业化融资租赁服务,新能源业务发挥绿色资产开发运营平台的优势,深化合作,推动新能源业务健康发展。感谢您的关注! 15、公司今年及未来对于新能源业务发展的重点是户用分布式还是工商业为主,战略规划是如何制定的,目标是怎样? 答:投资者您好!公司将持续推动新能源业务高质量发展,发挥绿色资产开发运营平台的优势,深化合作,推动新能源产品标准化和体系化建设,并进一步围绕风电、储能、新能源商用车等重点方向持续开展布局,推动新能源产品体系多元化发展。感谢您的关注! 16、为什么年报报表公允值变动收益-17亿,能简单介绍一下情况吗? 答:投资者您好!公司2024年年报报表中公允值变动主要是股权项目及不良资产包处置结转、估值下降等综合影响。感谢您的关注! 17、杨总你好,请问广州期货投入那么多,从财报上显示给公司贡献利润微乎其微!公司如何在这一块儿做大做强呢,具体有何规划布局? 答:投资者您好!近年来,广州期货围绕服务实体经济的宗旨,稳健发展风险管理业务,加强协同提升经纪业务整体质效,强化资管业务自主管理能力,是公司对外提供综合金融服务的重要组成部分。感谢您的关注! 18、越秀资本虽然有一定的规模和业务基础,但在行业内面临不少挑战。公司觉得自己在市场竞争中的核心优势到底是什么?如何在竞争中进一步提升行业地位,扩大市场份额? 答:投资者您好!公司经过多年经营发展积淀,形成了一定的核心竞争力,具体包括深耕粤港澳大湾区的地理区位优势,服务实体、绿色发展的综合金融战略,信用高、成本低、结构优的融资能力,激励与约束并重的市场化体制机制,健全有效的风险管理体系,价值创造型的专业管控与赋能机制,良好的行业声誉和品牌影响力等。未来,公司将继续深入贯彻落实党和国家发展战略,继续围绕金融“五篇大文章”谋划构建新发展格局,抓住各行业技术变革带来的业务机会,深化绿色转型,推动各业务单元持续深化业务转型,积极服务新质生产力发展。同时优化全面风险管理,强化数字化支撑,打造多元化金融服务体系,筑牢内生发展根基,为股东及社会带来更多价值。感谢您的关注! 19、面对净利润的波动,公司是否有长期战略来确保盈利能力的稳定增长? 答:投资者您好!公司积极应对挑战,坚定绿色转型战略信心决心,抓住国家大力提振消费扩大内需、推动科技创新引领新质生产力发展带来的业务机遇,围绕金融“五篇大文章”谋划构建新发展格局,推动各业务单元持续深化转型,丰富产品体系,优化资产结构,进一步构建可持续发展的业务结构,全力以赴实现高质量发展。感谢您的关注! 20、公司本期盈利水平如何? 答:投资者您好!2024年,公司以“坚定信心、攻坚克难、深化共识、协同共赢”为工作主题,全力服务实体经济和新质生产力发展,经营业绩保持稳定,实现营业总收入132.36亿元,实现归母净利润22.94亿元,实现净资产收益率(ROE)7.85%。感谢您的关注 ! 21、光伏6.08亿元的收益,按20倍市盈率计算也就值120亿元左右,你们投入380亿是不是高得大多了?14.08GW到底值多少钱?请说大家听得懂的话。 答:投资者您好!越秀新能源2024年末净资产102.59亿元,全年实现净利润6.08亿元。越秀新能源所持有资产主要为户用分布式光伏资产,具有收益周期较长,收益稳定的特点,其中大部分资产在2024年陆续并网投产,2024年尚未完全体现其经济效益。感谢您的关注! 22、在房地产行业波动较大的背景下,公司怎么确保不良资产包的收购和处置效率?有没有一些风险控制的措施? 答:投资者您好!广州资产积极应对挑战,在收购端,进一步聚焦经济发达区域,利用信息化手段