03.06明富金融早评：耶伦称3月加息“可能合适”，非农本周来袭 行情回顾 周五美国公布的服务业数据非常靓丽，联储官员讲话继续偏鹰派，尤其耶伦讲话显得鹰气十足，不过美元指数并未因此走高，反而利好兑现下挫，金银则趁机反攻。 基本面分析 周五美国公布的非制造业指数表现靓丽，美国经济一季度走好几成定局。耶伦声称，如果就业和通胀继续符合决策者的预期，那么在3月份加息就“可能是合适的”。市场对美联储3月加息的预期继续升温。欧元区法国大选依旧扰动市场，德银危机或再度引人注意。 法国中间派总统候选人马克宏周五(3月3日)巩固其有利地位，而保守派候选人菲永则因家人吃空饷丑闻面临更大的退出竞选压力。Oxoda民调显示，马克宏将在第一轮选举中领先右翼领导人勒庞，这是自各方候选人明确以来首次出现这样的结果。就在前一天，马克宏承诺财政纪律和刺激措施并举，以强化脆弱的经济复苏。 媒体爆出德意志银行本月将考虑可能出售部分资管业务的消息，此后德银确认可能让出旗下资管机构的少数股权。市场又开始担心这家德国最大银行和去年一样陷入资本金危机。 美债收益率3月3日盘中上扬，两年期国债收益率触及七年半新高，其它年期国债收益率触及数周高位，因包括美联储主席耶伦在内的决策者的讲话都支持加息。根据CME的Fed Watch工具，联邦基金利率期货数据暗示，市场认为美联储3月加息的概率超过85%。北京时间周六(3月4日)，美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)发表讲话并回答提问。费希尔称，他强烈支持美联储同僚近期发表的信息；如果利率预期方面存在有意识的努力，他将加入。美联储主席耶伦：如果就业和通胀继续符合决策者的预期，那么在3月份加息就“可能是合适的”。 在强劲订单需求的推动下，美国服务型企业2月份取得2015年10月份以来最快增速，表明美国经济中占比最大的这个部分势头良好。数据显示，2月份非制造业指数从1月份的56.5升至57.6。该指数涵盖美国经济近90%的部分；数据高于50则代表增长。 技术分析 从白银日线图上看，MACD绿柱放大，KDJ指标开口向下，MA5与MA10死叉，MA20、MA60向上发散，从日线来看，银价短线走弱明显。从4小时图上看，MA5向上，MA10、MA20、MA60向下发散，MACD绿柱缩小，KDJ指标开口向上。整体来看，银价短调趋势已现，反抽难改调整趋势。 投资策略 从美国公布的一系列数据来看，一季度经济适度增长几成定局。美联储鹰气十足，美联储再次加息的时点可能要较之前市场预期的更早。技术面看，银价上行趋势被终结。只要欧元区危机不突然爆发，银价短线震荡偏空的概率较大。 白银策略参考 行情预测 概率 下跌 53% 区间【3925-3988】 重要点位 第一支撑位 3925 第二支撑位 3900 支撑位释义 趋势线 支撑位释义 整数关口 第一压力位 3988 第二压力位 4011 压力位释义 交易密集区 压力位释义 四小时线MA60 黄金策略参考 行情预测 概率 下跌 53% 区间【1230.00-1236.35】 重要点位 第一支撑位 1221.28 第二支撑位 1217.83 支撑位释义 日线MA40 支撑位释义 趋势线 第一压力位 1237.86 第二压力位 1240.00 压力位释义 日线MA20 压力位释义 趋势线 风险提示： 本报告的作者是基于独立、客观、公正和审慎的原则制作本报告。本报告的信息均来源于公开资料，作者对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。作者已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点和建议仅供参考，不包含作者对贵金属价格涨跌或市场走势的确定性判断，报告中的信息或意见并不构成所述交易标的的买卖出价或征价，投资者据此作出的任何投资决策与证金及作者无关。投资有风险，入市需谨慎。 明富金融研究所 研究部 明富金融 黄金 白银