国债期货日报：避险情绪有所缓和，国债期货震荡整理

今日国债期货震荡整理，小幅收跌。核心观点如下：

1. 市场动态：关税战超预期升级，引发投资者对全球经济需求增长放缓的担忧，避险情绪升温，推动国债期货连续走强。盘前国内政策面发出稳定股市信号，央行将支持中央汇金公司平抑股市非理性下跌，市场情绪有所缓和，避险需求走弱。

2. 政策分析：从央行货币政策来看，若宏观经济走弱，降息降准的宽松政策将快速出台，但一季度经济指标表现尚佳，短期内央行宽松必要性不强。海外方面，关税战对美国经济造成通胀上行和增速下行风险，美联储暂时陷入两难，需观察通胀、就业等指标。

3. 研究结论：政策面积极稳定权益市场，避险情绪降温，短期内央行降息必要性不强。未来需支持性的货币政策保持内需稳定增长，降息降准可能性仍存。预计国债期货保持区间震荡。

4. 关键数据：

   • 央行4月8日开展1674亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。
   • 国债到期收益率曲线及央行公开市场操作数据如图1至图6所示。

5. 行业新闻：中央汇金公司表示将继续发挥资本市场“稳定器”作用，坚定增持各类市场风格的ETF，央行支持其增持股票市场指数基金，并在必要时提供再贷款支持。