黑色金属板块周资讯

回顾周期：周度 撰写品种：黑色金属板块研究所：戴小红资格证号（Z0000213） 撰写时间：2025年4月7日 黑色金属板块周资讯 螺纹钢： 宏观面，美国总统特朗普宣布“对等关税”措施，对中国实施34%的对等关税；中方出手反制，对美所有进口商品加征34%关税。供需情况，上周（20253.31-2025.4.4）螺纹钢周度产量+1.22万吨，库存五连降，表需提升至250万吨附近。当前受关税扰动，钢市低迷。 热轧卷板： 热卷市场在供应高位、库存压力以及需求不及预期的多重因素影响下，价格呈现弱势盘整态势。供应端虽有减量，但整体仍处于高位，对市场形成一定压力；库存方面，厂内库存上升与社会库存去化并存，整体库存压力依然较大；需求端，下游制造业需求恢复缓慢，出口受阻问题持续存在，抑制了热卷价格的上涨空间。未来需关注下游需求的进一步恢复情况以及宏观政策的调整，这些因素将对热卷市场产生重要影响。 铁矿石： 铁矿石FE收跌96.55美金，原料端在供给策变动的预期下表现偏弱，但铁水产量依然有继续回升的空间，钢厂利润情况尚可，复产动能较强，后续高炉复产或将进一步加速，铁矿需求边际回暖。全球铁矿发运近期有所减量，主要是澳洲发运前段时间受阻，港口库存去化速率较快。中期供需失衡压力较大，铁矿石下半 年发运量预计增长较快，关注后续钢厂复产进度，短期缺乏驱动整体跟随成材，铁矿石短期震荡偏弱看待。 建材玻璃： 建材整体表现延续弱势。宏观方面，4月3日美国对等关税落地，大超预期，全球大类资产价格承压较重，商品近期交易逻辑或重回宏观主导。螺纹钢现货成交周环比仍显低迷，基本面边际改善效果有限，价格持续承压。玻璃产量小幅波动，沙河产销明显改善，玻璃目前处在低估值区间，价格受事件驱动向上弹性较大。接下来重点关注我国宏观经济对冲政策的实施节奏。 不锈钢： 原料成本方面，4月印尼内贸矿升水进一步调涨，镍矿供应紧张程度加剧，南非系铬矿供应短缺导致市场现货采买领跑期货，对不锈钢期货价格形成一定支撑。但废不锈钢价格再次下调150元/吨，削弱原料支撑。供需方面，3月全国不锈钢排产处于绝对高位，上期所不锈钢仓库期货仓单不断增加，但3月27日全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存周环比下降1.97%，300系不锈钢库存总量周环比下降2.33%，终端需求不温不火，下游刚需采购为主，供需矛盾仍然存在。 锰硅： 锰硅市场窄幅震荡，期货2505合约收于6150元/吨，现货报价5700-6100元/吨。供应端产量环比收缩，开工率下降，需求端钢厂采购谨慎，成交冷清。展望后市，供应关注合金厂生产节奏和原材料供应，需求看钢厂采购及下游需求变化，成本端锰矿价格和关税政策影响成本支撑。整体市场仍以震荡为主，建议投资者关注市场动态，谨慎操作。 焦煤： 05合约上周（20250331-0403）周一跌破1000之后，四个交易日整体横盘震荡。 基本面上，铁水产量回升延续，钢厂持续复产，焦炭方面刚需提升。焦煤方面，煤矿维持正常生产，矿山开工率环比走高，整体原煤库存高位攀升。进口蒙煤方面，市场交投较为活跃，竞拍市场价格重心有所上移。需求方面分钢厂采购量有所增加，煤焦现货成交有所改善，焦炭提涨声音渐起，国内政策预期增强。 本周美对等关税落地，目前焦煤供需宽松格局不变，对煤价反弹仍有压制，期市或仍将继续承压，但需关注近期行情出现止跌信号可能。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。