核心观点与关键数据
- 市场表现：节后首个交易日，受外围宏观利空影响，化工板块整体下行，烧碱主力合约在创下2405元/吨的日内低点后震荡反弹，收盘价2477元/吨，下跌35元/吨，涨幅1.39%，最高2502元/吨，最低2400元/吨，持仓量减少10874手。
- 基本面：山东地区32%液碱受交通管制影响，库存增加，出货缓慢，局部价格下行；鲁西南32%碱主流成交价860-910元/吨，鲁中东部830-860元/吨，鲁北810-920元/吨；50%碱主流成交价1400-1500元/吨。
- 供需情况：供应端，山东液氯价格稳定，供应充足；需求端，氧化铝采购价格持续回落，下游液碱采购价格下调至780元/吨（折百2437.5元/吨），非铝需求维持刚需观望，整体偏谨慎。
- 政策影响：液碱整体受关税政策影响不大，但氯碱厂因PVC价格偏空，利润受压。
研究结论
当前市场整体偏悲观，需关注现货走势及下游需求变化。供应端预期恢复，需求端持续疲软，价格承压但短期反弹，建议进一步跟踪现货及下游需求动态。
