一、市场概述
烧碱期货主力合约日度震荡整理，开盘价2527元/吨，收盘价2528元/吨，跌幅0.04%，持仓量减少3505手至143487手，成交量减少20.1万手至31.1万手。现货方面，山东地区32%碱价格稳中有涨，鲁西南主流成交价800-850元/吨，鲁中东部850-890元/吨，鲁北850-910元/吨；50%碱主流成交价1390-1450元/吨。
二、影响因素分析
- 供应端：截至5月22日，全国20万吨及以上液碱企业库存40.09万吨（湿吨），环比下滑3.59%，库容比24.30%，环比下滑0.74%，西北、华北等区域库存下降，东北、华南上涨。
- 需求端：下游采购价格提高，送货量小幅增加，但氧化铝复产规模暂不明显，非铝下游开工率稳定，出口发货尚可。
- 其他：山东液氯价格上涨，氯碱综合利润提升，氧化铝现货价格上行。
三、后市展望
非铝下游维持刚需补库，氧化铝价格上行但传导至烧碱端不明显，碱厂库存压力不大。氧化铝复产对烧碱需求的刺激存疑，预计短期烧碱盘面维持偏弱震荡，需关注氧化铝开工及液碱库存变化。
