市场点评：情绪宣泄性大跌不会持续

核心观点与市场异动

4月7日，A股市场放量大跌，上证指数收跌7.34%，创业板指收跌12.50%，成交额达1.62万亿，行业层面普遍下跌，计算机、机械设备、电力设备等跌幅居前，超2900只个股跌停。主要原因是美国对全球加征对等关税，引发全球经济衰退担忧，全球股市普遍大跌。

美国对等关税冲击

美国于4月3日公布对等关税细节：对全球征收10%基准关税，对中国加征34%关税（税率达67%），并对中国转口贸易国加征高额关税。此举加剧市场对全球经济衰退的担忧，导致全球股市大跌，纳指、标普500等主要指数均出现显著跌幅。

情绪宣泄性急跌不持续

当前A股下跌为情绪宣泄性急跌，市场悲观情绪已得到较大程度宣泄。稳市措施和外贸对冲政策有望助力市场回稳，包括中央汇金增持ETF、中证金和央行支持资本市场的结构性货币政策工具，以及加速出台的外贸扶持、促进内销、提高消费财政支持、加速重大项目建设、降准等措施。

资产配置建议

1. 稳健类资产：银行、保险具备高股息和稳定性价比，中长期配置价值提升。
2. 政策催化消费领域：医药、汽车、家电、出行链条受益于政策支持，有望迎来阶段性机会。
3. 贵金属：中长期看好贵金属价格和股价表现，因贸易冲击加剧全球不确定性，美元走弱利好金价。

风险提示

需关注国内政策落地节奏和力度不及预期、市场对国内经济基本面预期持续恶化、美股持续性调整、美国对华政策超预期严厉等风险。