能源日报：沙特大幅下调OSP，进一步释放增产信号

市场要闻与重要数据 1、纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格下跌1.29美元，收于每桶60.70美元，跌幅为2.08%；6月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌1.37美元，收于每桶64.21美元，跌幅为2.09%。SC原油主力合约收跌6.41%，报477元/桶。 2、美国总统特朗普表示，美国将与伊朗进行直接谈判，双方将进行高级别对话。据美国媒体报道，特朗普称，美国与伊朗的直接会谈将于12日开始。伊朗总统佩泽希齐扬7日表示，伊朗相信谈判，但不会不惜一切代价（与美国）进行谈判。当地时间4月6日，伊朗外交部长阿拉格齐表示，至今伊朗和美国尚未举行任何一轮谈判，伊朗愿意与美国谈判，但只能以间接方式进行。（来源：Bloomberg) 3、伊拉克10名高级指挥官和伊拉克官员表示，伊拉克几个由伊朗支持的强大民兵组织准备首次解除武装，以避免与美国特朗普政府冲突升级。（来源：Bloomberg) 4、印尼首席经济部长：将增加对美国的进口，可能会从美国进口产品用于炼油项目。(来源：Bloomberg) 5、欧盟工业战略专员Sejourne重申，欧盟对特朗普关税的回应产品清单将在未来几天内公布。欧盟对特朗普关税的回应将是相称的，欧盟将在这方面有统一的立场。(来源：Bloomberg) 6、印尼首席经济部长：东盟贸易部长周四将集中讨论谈判，而不是报复。(来源：Bloomberg) 投资逻辑： 昨日沙特公布了5月OSP，其中对亚洲的沙轻OSP贴水下调了2.3美元/桶，这与坚挺的Dubai月差形成较强的反差，进一步显示出沙特要增产争夺市场份额的信号，市场通常认为OSP下调1.9美元/桶以上就是沙特态度转向的证据，根据增加计划，沙特的产量会提高到920万桶/日，虽然这与2020年价格战的情况不完全相同，但也体现了沙特在市场策略上的巨大转变，预计沙特与俄罗斯将会主导未来欧佩克增产。 策略： 油价短期驱动向下，中期空头配置 风险： 下行风险：欧佩克大幅增产，宏观黑天鹅事件上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东冲突导致大规模断供 图表 图1：原油期货价格走势............................................................................................................................................................4图2：原油期货与国内成品油价格走势对比............................................................................................................................4图3：原油期货与美债收益率走势对比....................................................................................................................................4图4：原油期货与铜价走势对比................................................................................................................................................4图5：原油期货与金价走势对比................................................................................................................................................4图6：中国炼厂利润....................................................................................................................................................................4 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：卓创，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg、华泰期货研究院 本期分析研究员 潘翔从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 康远宁 从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房