尿素市场分析报告（2025年4月8日）
基本面分析
- 盘面表现：尿素盘面近期震荡偏强。
- 供应端：日产及开工率维持高位，但库存高位大幅去库。
- 需求端：工业需求中，复合肥开工率良好，三聚氰胺开工中性；农业需求短期变化不大。尿素出口政策暂无变化，但相关产品（硫酸铵、板材）出口增加可能带动尿素需求。
- 建议：持续关注低位吸纳机会，交割品现货价格1920元/吨（-30元），基本面整体偏多。
基差与库存
- 基差：UR2505合约基差58元，升贴水比例3.0%，偏多。
- 库存：UR综合库存87.4万吨（-12.4万吨），偏空。
盘面与技术指标
- 盘面走势：UR主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多。
- 主力持仓：UR主力持仓净多，增多，偏多。
市场预期
- 短期预期：尿素主力合约盘面短期震荡，日产高位，库存去库，需求近期好转，预计UR今日走势震荡。
利多与利空因素
- 利多：成本支撑、需求边际恢复。
- 利空：加征关税导致商品整体弱势、供应宽松。
- 主要逻辑：供应端高日产，需求边际变化。
- 主要风险点：出口政策变化。
数据与图表
- 地区价格变化：主力合约价格变化、现货交割品价格、山东现货价格、河南现货价格、FOB中国价格等。
- 期货盘面与库存：UR期现价格及基差图、尿素综合库存变化图、尿素生产现金流图（固定床、气流床、天然气）、尿素出口利润及占比图。
研究结论
- 尿素市场短期震荡偏强，主要受供应高日产和需求边际好转支撑，但库存压力和外部风险（如关税）仍需关注。建议关注低位吸纳机会，短期走势预计震荡。
