航运日报

航运日报 航运日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 期货从业证号： F3084078 投资咨询证号： Z0018656 联系方式：:jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 研究员：黄莹 期货从业证号：F03111919 投资咨询证号：Z0018607 联系方式：:huangying_qh1@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 美国关税拖累全球贸易预期，宏观情绪偏弱带动EC盘面大幅下挫：从盘面表现来看，4/7，EC2506收盘报1885点，较上一日收盘价-13.38%。今日盘后发布的最新一期SCFIS欧线报1422.42点，环比-3.47%。4/3日发布的SCFI欧线报1336美元/TEU，环比+1.37%。 【逻辑分析】 现货运价方面，4月现货运价走势分化，多数船司4月上旬沿用3月底运价，报价中枢处于1800-2300美金附近，MSK上周一盘后放出WK16价格，报在1800美金，较WK14/15持平，OA报2300附近，ONE今日盘中调降WK16周运价至1500美金/FEU，现已售罄；近期5月GRI再次开启，但船司间出现分化，CMA率先宣涨5月部分欧线线上至4500，ONE5月第一周线上报2300，HPL5月线上放3000美元/FEU附近，仍需关注船司调价动作。从基本面看，需求端，从季节性来看，集运市场发运量预计5月份环比出现改善，但考虑自2024年末由于特朗普上台加征关税预期背景下的抢出口动能已逐渐减弱，4/3日，4月3日，美国总统特朗普正式签署“对等关税”行政令范围和幅度超出预期，4/4日，中国宣布4月10日起对所有原产于美国的进口商品加征34%特别关税。旺季运价高度将进一步受到关税压制。供给端，2月新航线开启后，3-4月属于供需双增阶段，船期表仍在动态调整，本期（4.7）2025年3/4/5月月度周均运力为23.30/28.42/28.36万TEU万TEU，运力较上周略有下降，6月月度周均运力为31.05万TEU。目前主流船司间装载表现出现分化，上半月运力较少整体装载率较好，但当前运力供应较为充足，涨价不宜过度乐观。5月共计新增2艘空班，关注后续运力情况。 【交易策略】 1.单边：宏观关税利空继续主导盘面，旺季预期有所松动，叠加短期涨价落地较为困难，整体思路偏空预计低位震荡。 2.套利：8-10正套滚动操作，6-8反套逢高止盈。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.金十数据：4月6日，据外媒报道，欧盟国家将在未来几天寻求形成统一战线， 对特朗普的关税做出反击。欧盟可能会批准对牙线和钻石等价值高达280亿美元的美国进口商品采取第一套有针对性的反制措施。 2.金十数据：在特朗普采取行动后，越南提出取消对美国的所有关税。 3.金十数据：4月5日讯，三名以色列官员周六表示，以色列总理内塔尼亚胡预计将于周一访问白宫，与美国总统特朗普讨论最近宣布的关税问题。AXIOS网站首先报道了这次临时访问，并表示，如果访问成功，以色列领导人将是第一位亲自与特朗普会面，试图通过谈判达成取消关税协议的外国领导人。 4.金十数据：4月5日，当地时间周六0点01分（北京时间12点01分），特朗普对美国所有进口商品征收10%的关税正式生效，下周三对等关税将生效。10%的基准关税在美国海港、机场和海关仓库生效，标志着特朗普完全抛弃了二战后与各方商定的关税税率体系。 5.金十数据：中方对原产美国所有进口商品加征34%关税。 6.金十数据：海关总署暂停6家美国企业产品输华资质。 7.VnExpress：美国商务部将对越南镀锌钢产品征收初步反倾销税，税率从40%到88.12%。 8.海运网：4月3日，加拿大新任总理卡尼宣布，加拿大政府将效仿美国的做法，对所有未包含在美墨加协定(USMCA)中的美国进口汽车征收25%的关税。 红海局势： 9.金十数据：以军声称，对加沙攻势进入“新阶段”。 10.金十数据：胡塞武装表示通过无人机和导弹，对美国“杜鲁门”号航母和其所在舰队进行了两次袭击。 11、金十数据：美国国务卿鲁比奥与以色列总理内塔尼亚胡进行了交谈，强调了美国对以色列的支持，并讨论了加沙和关税问题。 第二部分干散货航运 一、市场分析及展望 干散货运价指数：波罗的海干散货综合运价指数4月4日（周五）下跌，BDI下跌3.31%，至1489点，BCI下跌5.05%，至2219点，BPI下跌2.66%，至1425点，BSI下跌0.21%，至971点。 即期运价：4月4日，海岬型船铁矿石航线：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价报21.82美元/吨，环比-1.62%，西澳-青岛（BCI-C5）运价报8.78美元/吨，环比-6.10%。周度运价数据，截至4月4日，海岬型船煤炭航线：澳大利亚海因波特-青岛运价报10.40美元/吨，环比上周+1.96%，澳大利亚海因波特-鹿特丹运价持稳报16.90美元/吨。海岬型船铝土矿航线：几内亚-烟台运价报22.25美元/吨，环比上周-5.72%；巴拿马型船煤炭航线：印尼萨马琳达-印度恩诺报9.75美元/吨，环比上周-4.88%，印尼萨马琳达-福州持稳报7.50美元/吨，南非理查德-青岛报15.50美元/吨，环比上周+1.64%。巴拿马型船粮食航线：巴西桑托斯-青岛报37.00美元/吨，环比上周+2.07%。 干散货运输市场方面，上周国际干散货运输市场各船型运价指数均有所走弱，临近周末受运输需求缺乏及关税等因素扰动，BDI下跌加速。海岬型船市场缺乏明显的运输需求拉动，BCI持续下跌，其中太平洋和大西洋两大市场运价走势有所分化；巴拿马型 船市场，粮食和煤炭运输需求相对稳定，BPI小幅下跌。整体来看，大型船运价短期缺乏明显的运输需求拉动，市场部分船东对后续运价仍持乐观态度；中型船市场，南美粮食发运旺季运输需求相对稳定，煤炭需求季节性走弱，叠加印尼煤炭价格倒挂影响，预计煤炭运输需求难有较大增量；短期预计整体国际干散货运价市场震荡偏弱。 二、行业资讯 1.北京时间4月3日凌晨，特朗普公布对等关税措施：1.对全球征收10%的基准关税（4月5日生效），2.对美国贸易逆差最高的数60个国家征收额外关税，其中29个国家（占进口六成）超过10%（4月9日生效），对中国34%，欧盟20%，越南46%，中国台湾32%，日本24%，印度26%，韩国25%，泰国36%。瑞士31%。美国财长贝森特确认，最新措施后，中国今年一共将被特朗普政府加征54%关税。 2.4月4日中国国务院关税税则委员会发布公告，自2025年4月10日12时01分起，对原产于美国的所有进口商品加征34%关税。 3.巴西政府报告：3月份出口大豆1468万吨，去年同期为1260万吨。 4.据外媒报道，印度煤炭部近日设定了未来5年煤炭产量目标，计划到2029-30财年将印度煤炭产量由2025-26财年的10.8亿吨增加至15.33亿吨，累计增幅达42%。 5.国际海事组织（IMO）海洋环境保护委员会(MEPC)将于2025年4月7日至11日在伦敦国际海事组织总部举行第83届会议。本次会议将批准船舶温室气体减排中期减排措施草案，对于全球航运业具有重要意义。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799