道通科技机构调研纪要

调研日期: 2025-04-03 深圳市道通科技股份有限公司成立于2004年,于2020年2月成功登陆上海证券交易所科创版。公司专注于汽车智能诊断、检测分析系统及汽车电子零部件的研发、生产、销售和服务,产品主销美国、德国、英国、澳大利亚等70多个国家和地区。道通科技紧紧围绕汽车产业智能化、网联化和新能源化的趋势,运用云平台、大数据、AI等核心技术正在向更多专业智能诊断检测综合解决方案、智能汽车电子零部件以及新能源电池分析系统等领域拓展。 本次投资者关系活动以电话会议的方式进行,接待人员与投资者进行了沟通交流,主要内容如下: 一、介绍美国对等关税政策下公司的核心应对策略 2025年4月2日,美国总统特朗普在白宫签署两项 “对等关税”行政令,根据最新的关税政策,公司越南工厂的产品销往美国可能面临被加征“对等关税”。该政策目前还是初步方案,不排除在后续过程中还会发生变化。公司正积极利用自身的全球化运营能力,迅速采取应对措施,确保将关税影响降到最低。相关具体应对措施如下: (一)在美库存充足,保障年度业务目标达成 自2024年下半年起,公司为应对潜在贸易风险而不断提高美国本土的安全库存。当前,美国库存产品可满足未来6-9个月的销售需求,公司有信心达成美国区域的年度业务目标。 (二)发挥美国本土产能,进一步降低关税影响 2023年,公司前瞻性收购位于北卡罗来纳州的美国本土工厂,并于当年末投产。工厂主要生产符合美国相关补贴标准的新能源充电桩产品,土地面39,000㎡,建筑面18,000㎡,土地与能充足。不能足美国本土生要求,能使品更近当地客,提升供应链响应速度与市场竞争力。 公司将发挥现有美国工厂产能优势,考虑将工序自动化程度较高的部分数字维修产品(如TPMS产品)转移至美国本土工厂生产,进一步降低关税影响。 (三)在低关税区域设厂,降低关税变动风险 公司已提前在部分低关税国家安排部署,初步拟定在墨西哥新设工厂,相关选址方案正在充分评估和推进中,预计可快速实现低关税区域的制造产能部署。 (四)根据市场情况,合理调整产品价格,提价降本提升产品毛利 由于友商工厂位于中国台湾、欧洲等地区,同样受到本轮关税加征影响,因此“对等关税”落地将会推高行业整体定价。经前期与客户沟通,美国客户及经销商愿共同承担新增关税成本,公司也将结合行业和市场情况,适时调整产品价格。公司出售的产品属于生产工具和生产必需品,不可或缺且无法替代,故其下游需求强烈。目前公司产品在全球市场份额稳步增长,公司将积极把握机遇,进一步拓展公司产品的市场份额。 (五)全球均衡快速发展,降低美国市场占比 除美国市场,公司在欧洲、亚太、中东、南美等市场均构建了完善且成熟的市场服务体系。凭借优质产品与前沿解决方案,各区域市场正在持续快速增长。公司将不断加快美国以外市场拓展,逐步降低对美国市场的占比。 目前,公司整体发展势头良好,2025年第一季度业绩保持快速增长,预计归属于母公司所有者的净利润达1.8-2亿元,同比增长44.29%-60.32%。公司的市场占有率和行业影响力持续提升,这些都是公司应对外部风险的稳固基石。 综上,“对等关税”对公司影响甚微,公司已建立多维应对机制,通过“战略组合拳”可采取最有利措施,确保公司是行业中影响最小的企业之一,使公司在贸易政策变动中保持行业领先,积极提升全球市场份额。同时公司将持续提升产品研发和技术实力,强化核心竞争优势,积极为投资者创造长期稳健回报。 二、接待人员就投资者关注的问题进行了沟通和交流,主要问答情况如下: 问题一:公司美国北卡工厂是否可以应对关税政策? 自 2018 年起,公司已前瞻性地启动海外工厂的布局。截至目前,公司已在中国深圳、越南海防、美国北卡罗来纳州建立了三大生产基地,构筑了覆盖全球的生产及供应链网络,为公司灵活应对国际贸易环境变化、提升抗风险能力提供了重要保障。 公司美国北卡工厂于2023年末投产,主要针对需要满足NEVI、BABA补贴要求的新能源充电桩产品在美国北卡工厂生产。此外,数字维修的TPMS产品,产品工序自动化程度较高,公司也会考虑转移到美国本土工厂制造。同时,公司已提前在部分低关税国家安排部署,可快速实现 低关税区域的制造替代。 问题二:关税政策对汽车诊断检测市场的影响? 目前公司产品在全球市场份额稳步增长,2025年第一季度预计归属于母公司所有者的净利润达1.8-2亿元,同比增长44.29%-60.32%。 对等关税政策以及此前针对汽车零部件的关税政策对美国新车市场会有一定的负面影响,相应地,存量车诊断检测市场需求预计将保持较高的景气度。 问题三:下一步海外工厂的布局? 自2018年公司前瞻性布局海外工厂以来,一直保持对海外各地制造基地建设的关注和沟通,包括南美、欧洲等地,我们的子公司和海外 团队都非常成熟和完善,并且已提前在有制造优势的国家做了相应的调研和布局,初步拟定在墨西哥新设工厂,目前相关选址方案正在充分评估和推进中。公司可快速实现低关税区域的制造替代,把关税变动风险降到最低。 问题四:软件业务是否受到影响? 公司的软件升级及其他相关的SaaS化收入,目前不受影响,这块业务2024年收入4.5亿元,毛利率达到99%以上。